🏭SK 海力士调整 HBM4 生产速度…… 增加供应短缺的通用 DDR 内存以寻求额外收益
📊SK 海力士正在调整第六代高带宽存储器（HBM4）的量产扩张速度，转而加大对通用 DRAM 市场的投入力度。
📈鉴于 HBM 的销售额占比已经超过 40%，该产品已经确立压倒性优势。
💡该公司正调整资源分配，优先在供应严重短缺的通用 DRAM 领域获取额外收益，而非盲目扩张产能参与行业竞争。
📰据业界 23 日消息，SK 海力士正在推迟原本计划转换为 HBM4 的部分第五代 HBM（HBM3E）产线转换进度。
💰该公司的经营方针是提升通用 DRAM 市场供货能力，以此获取额外收益，当前通用 DRAM 的营业利润率已经高于 HBM 产品。
🧐业内观点认为，SK 海力士在 HBM 市场已经站稳稳固份额，没有必要急于推进产线向 HBM4、HBM4E（第七代 HBM）切换。
🔎此次战略转向背后，存在通用 DRAM 与 HBM 利润率反转的行业现象。
📅以今年第一季度数据作为基准，通用 DRAM 每千兆位（Gb）单价依旧不及 HBM 产品。
📉但市场推算二者营业利润率的差距已经扩大至15 个百分点以上。
🏦大信证券预测，通用 DRAM 的营业利润率年内最高理论值有望达到90%。
🗣️一位熟悉 SK 海力士的相关业内人士表示，从 SK 海力士管理层视角，不可能没有察觉到竞争公司三星电子正依靠通用 DRAM 获取远超 HBM 业务的丰厚收益。
📝该业内人士进一步解释，SK 海力士的 HBM4 目前仍在英伟达的质量认证流程中，搭载 HBM4 的英伟达下一代芯片 Rubin 产量预期同步下调，因此不存在加速产线切换至 HBM4 的理由。
🏦海外投资银行的分析观点同样佐证本次经营调整趋势。
📌高盛评价，SK 海力士只要在 2026 年前维持 HBM3（第四代 HBM）、HBM3E（第五代 HBM）50% 以上的市场支配份额，经营层面就已经足够。
📌摩根士丹利指出，驱动 SK 海力士价值的核心要素并非守住 HBM 市场份额，而是整体内存行业的价格周期。
📈机构基于 2026 年 DRAM 平均售价上涨 62% 的预测，将 SK 海力士全年业绩预期上调 56% 至 63%。
📢SK 海力士在今年一季度业绩发布会上对外披露，DRAM 平均销售单价（ASP）同比上涨约 60%。
🎯公司计划集中产能应对高密度服务器模组、手机产品的市场需求。
🤝公司与微软签订三年期 DDR5 供货合约，该举措也被视作锁定通用 DRAM 长期业绩确定性的重要布局。
⚖️随着 SK 海力士放缓 HBM4 扩产节奏，竞争公司三星电子提升 HBM 市场份额的可能性随之增加。
📊根据 Counterpoint Research 数据，SK 海力士去年第四季度 HBM 市场份额达到 57%，业内判断该份额存在逐步下滑的空间。
🔮部分分析机构预测，若三星电子今年下半年顺利完成 HBM4 量产落地，SK 海力士的 HBM 市场份额或将回落至 50%~60% 区间。