🔥🔥如昨晚电话会汇报，看好
📈国产模型能力提升与海外模型受限形成共振，驱动国产算力及租赁需求爆发；算力租赁板块经历回调后，受B200涨价及中报业绩催化，短期具备配置价值。
🚀企业支出侧面临成本压力与模型供给侧格局重塑，
🎯企业AI支出回归理性：受 Agent 需求爆发影响，OpenAI 与 Anthropic 纷纷转向按 Token 消耗量计费，导致企业 AI 成本激增，客户开始关注 ROI。
🎯国产模型替代窗口开启：Fable 5 被禁，伴随国产模型（如智谱 5.2、Kimi K2.7）能力大幅提升，且价格更具优势，促使生态加速向国产迁移。
🚀最新国产模型性能大幅提升
🎯智谱 AI 表现优异：智谱 5.2 在 Coding、长程任务及工具调用上表现优异，虽知识广度略逊于 GPT-4.8，但在通用任务上已具备较强竞争力。
🎯Kimi 聚焦代码场景：Kimi 发布 K2.7 高速版，生成速度提升 5-6 倍，指令遵循准确率高
🎯DeepSeek 融资里程碑：DeepSeek 完成超 500 亿元融资，创始人梁文锋个人出资近半，要求资金锁定 5 年且为纯人民币资金，旨在保障团队稳定与 AGI 专注度。
🎯Minimax此前受大额解禁及M3性价比路线受 DeepSeek 冲击等影响，股价表现较弱，但当前位置已具备性价比，可积极关注 。
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前期下跌核心因素：5 月中旬至 6 月上旬板块回调，主要受 DeepSeek V4 降价冲击散客需求、H200 租赁价格回落及美国出口管制收紧导致高端卡获取困难影响。
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1️⃣海外算租价格出现积极信号：B200 长期合约价格预计 2026 年 10 月续约时将上涨 94% 至 5.1 美元/小时，且交付周期延长至 12-15 个月，显示供需失衡加剧。
2️⃣国产模型驱动需求：智谱 5.2 等国产模型崛起直接拉动算力租赁及国产算力需求；
3️⃣中报业绩确定性高：算力租赁是计算机板块中业绩确定性最强的子板块，头部厂商（如协创、利通、智微）中报业绩预计表现优异，将成为 7 月上旬的核心催化剂。