[礼物]【中信通信】建议超配旭创；关注光纤+TFLN产业进展260621
[庆祝]周观点：中报业绩期临近，我们认为光通信龙头目前具备较低估值+高业绩确定性，旭创等龙头公司目前相对于2027年PE估值不足15倍，同时根据产业链调研我们认为旭创Q2业绩有望超出市场预期，； 同时我们看到藤仓大幅上修FY2027业绩指引（全年利润从2110e上调至3100e日元），光纤景气度有望持续，； Hyperlight获8000万美元融资，联发科，UMC等台湾厂商普遍参与，建议关注薄膜铌酸锂方向。
🌹 我们最推荐旭创，因为目前估值最低+确定性最高+Q2业绩有望超预期，是中报业绩期科技最好的抱团标的之一，强烈建议超配！同时我们也建议关注新易盛、天孚、东山（12亿美元大规模扩产）、立讯，汇绿（物料锁定充足，目前正在导入第三家代工厂商，订单额较大）；此外我们认为国内金属铟管制下，国内光芯片厂商地位有望进一步提高，建议关注源杰（高功率进展）、长光（头部厂商推进）
🌹 藤仓大幅上调指引，而烽火作为日本藤仓长期的合作伙伴，此外公司光棒年底达2800吨，有望充分承接国内外持续的强劲需求。叠加保偏光纤（CPO/NPO刚需）出货放量、MPO中标大单、NPO/DCI向CSP导入（以上基本还没有price in）。公司已经成为全面的光通信互联方案提供商，目前单位市值对应产能显著低估（对比长飞、亨通、中天），光纤业务估值超千亿，千亿市值仅为起点！
🌹 海外TFLN先锋企业HyperLight成功完成了高达8000万美元的C轮融资，联发科领投，参与方包括UMC、鸿海等，台湾AI产业链已经提前布局薄膜铌酸锂（UMC已经和HyperLight建立Chiplet平台），短距互联、长途相干模块以及CPO空间巨大。天通作为国内薄膜铌酸锂晶圆+键合片巨头，全球市占率未来有望超50%，持续核心推荐！
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