【中信通信】藤仓业绩大幅上修！AI光纤需求强劲印证，烽火低估逻辑再强化！
☀️日本光纤巨头藤仓（5803）6月18日盘后大幅上修FY2027业绩指引（对5月指引的修正）：上半年营业利益从920亿日元上调至1740亿日元（+89%），全年营业利益从2110亿上调至3100亿日元（+47%），销售额同步大幅提升！此次上修进一步印证AI数据中心对光纤及光学组件的需求强度超出市场此前保守预期，供应链风险担忧亦有所缓释，藤仓6月19日股价单日上涨+15.69%。
上修主要原因：
• 光学组件产品项目获得CSP新项目订单，此前初始指引中未曾预见；
• 产品价格上涨已于上半财年地实现，下半财年预计将维持涨价趋势；
• 氢气短缺影响比此前预期温和，对生产的影响小于此前担忧。
[礼物]烽火：藤仓长期合作伙伴，受益行业边际变化！
烽火与日本藤仓长期在高端光纤领域开展合作，双方合资子公司2005年成立，并于近期完成股权转变，由烽火实现全资控股；藤仓AI订单激增，烽火作为光纤产业链重要参与者，有望受益于行业需求强劲与价格环境改善。叠加保偏光纤（CPO/NPO刚需）出货放量、MPO中标大单、NPO/DCI向CSP导入、光棒年底达2800吨等进展，公司AI全场景布局超预期。市场对海外合作、光棒控制权等担忧已逐步化解，单位市值对应产能显著低估（对比长飞、亨通、中天），光纤业务价值超千亿，烽火千亿市值仅为起点，看1400-1700亿空间！
持续坚定看好烽火！ 光纤涨价+保偏放量+MPO/NPO/DCI+卫星/昇腾多轮驱动，业绩有望逐季改善，长期成长空间广阔。