【申万玻璃基板】202606 科技巨头运筹帷幄新舞台催化频频！
一、痛点
1）AI芯片：HBM堆叠功耗高；CoWoS（硅中介层）翘曲/散热等限制，3/2nm先进制程堆叠成本高、良率承压；
2）光模块：1.6T升3.2T，FR4基板高频损耗大，热膨胀与高速不匹配；
3）先进封测：硅中介层+TSV大尺寸限制、翘曲、材料利用率低、成本高；
4）所有近期焦点：pcb+ccl+abf+ptfe+mSAP 底层都涉及！
二、玻璃基优势和新变化！
1）玻璃中介层：2.5D/3D封装，对标硅中介层CoWoS；
2）玻璃芯基板：高端FCBGA，对标ABF有机载板；
3）优势：低高频损耗、面板低成本、超大尺寸、热稳定。
变化1
变化2 大尺寸面板级：510×515/600×600mm，适配AI大芯片甚至NPO
三、产业化节奏
2026：中试、小批量验证；
2027：预计大CAPEX；
2028-2030：2028量产，配套客户28H2或2029产品
四、巨头动作
＃最新6月：tsmc法说会CoPoS，6月联合iBiden+群创验证，国内 京东方+凯盛+旗滨等；
，康宁高端无碱玻璃原片；台积电CoPoS玻璃封装平台2028下半年量产，英伟达Feynman架构GPU为首波落地产品
；京东方投约10亿 TGV试验线+玻璃基载板
五、相关标的
1）电子/面板封测（袁航/陈俊兆/杨海晏等）：京东方、TCL(今康宁拜访)、沃格、水晶、（）凯盛科技+长信科技；
2）封装基板：深南、兴森；预计后续资本化：群策/欣兴、礼鼎/臻鼎、安捷利美维、越亚
3）化工材料（周超/宋涛等）：天承科技（TGV电镀液）、艾森（TGV光刻胶）、鼎龙（板级封装用CMP抛光垫）、雅克（前驱体）；
4）机械设备（李蕾/王珂）：激光钻孔-帝尔、大族、英诺、联赢激光等；曝光-芯碁微装；
5）玻璃基材（郝子禹/任杰等）：力诺药包（半导体级中硼硅玻璃原片厂商，小尺寸基板）、旗滨集团、戈碧迦（电子布+半导+TGV基材等）
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202602 申万玻璃基板研究；
20260521 《申万-京东方与康宁合作，玻璃基板相关标的梳理》电话会；
20260523《AI算力催生材料创新，TGV产业化释放设备迭代机遇》；
20260526 华为韬定律点评；
202606 【申万建材】持续推荐AI新材料：电子布、TGV玻璃基板、金刚石散热材料；
20260607【电子&半导体】玻璃基板行业更新电话会；
20260617 AI玻璃基板专家会
【申万玻璃基板等】 材料+制造+海外+专精特新+科技等