【功率半导体】AI重塑需求边界，第二轮涨价周期已至
，价值量翻八翻，海外大厂稼动率打满
单柜功率从120kW跨越式增长至1000kW+，根据安森美，单个机柜中的功率半导体用量将从现在的$15k每rack,跃升至$11.5k每rack，价值量翻八倍。
1）数量：AI服务器的VRM（电压调节模块）需要32相甚至更多——每”相”是一组独立功率MOSFET开关电路，错开时序工作以分担电流；传统服务器CPU的VRM通常只需6-8相。2）面积：每相电流更高，单颗器件面积扩大3-5倍。
两个效应叠加，粗略测算一台AI服务器消耗的功率半导体晶圆面积是同等功率传统服务器的15-50倍，传统产能被大幅挤压。，意法、安森美产能利用率提升至70%+，AI占比正在从当前个位数快速向2027年20%以上迁移。
低单价且使用刚性，2021年周期复盘：
大厂官方涨价10-30%叠加现货渠道炒至7-8倍，斯达半导两年涨574%，士兰微涨270%，英飞凌Segment Margin升至25%以上——龙头利润率高点大约在25-30%区间，持续4-6个季度。
，从EV主驱到数据中心电源
功率器件由英飞凌、意法、安森美这类IDM（垂直整合制造商）自行研发、自建晶圆厂生产，扩产周期通常3-4年，且受制于先进设备和工艺，海外垄断AI产能。高端产品一旦供需失衡，将大幅挤占低端产能，推动价格上涨。
，逻辑/需求动能比2021年强劲
英飞凌2026年已发两轮涨价函：4月生效一次，7月1日再涨10-20，TI同期完成年内第四轮提价；国内新洁能、捷捷微电跟涨10-20%。
受益标的：