周大福交流要点
🎈，（直营）同店+19.7%、内地（加盟）同店+15.2%、同店恢复明显，计价黄金量增转正。
🎈公司内地定价首饰零售值占比目标从FY2026的35.4%提升至FY2030的40%-50%。
🎈预期FY2027的关店数目将大幅减少。FY2026新设计的高端形象门店8家（预计FY2030提升至50家）、平均同店销售为普通门店的8-10倍。
🎈 FY2026毛利率提升2.8%（渠道贡献+1%、产品贡献+2.6%、珠宝贸易-0.8%），黄金价格波动影响毛利率+10.3%、黄金借贷公允值亏损占营收的6.6%。对冲比例从FY2026年初的55.4%下降至39%。
🎈 FY2027财年规划：，，维持FY2026的对冲比例。