今日煤炭调整快评：错杀。
🌹板块回落几个声音？
①原油价格跌、股票跌，煤炭也得跌；
②陕西强力保供，煤炭放量；
③焦炭6轮提涨后，焦煤上涨乏力；
④港口端不断累库，需求证伪。
🌹如何判断负面声音？
①海外火电天然气占比大，煤气关联度强，原油影响小。
②陕西省2023-2025年保供年均增量2000万吨，增产空间有限。
③6轮提涨非尽头，钢厂亏损不亏现金流，铁水高位可期。
④港口库存累长协，结构性紧缺不改，现货有限。
🔥结论：旺季供需矛盾有望持续强化，逻辑未改，上行未完！
🌹投资建议：弹性优先，重点关注炼焦煤潞安环能淮北矿业山西焦煤平煤股份上海能源，动力煤【兖矿能源A+H（2026年度金股）】兖煤澳广汇能源【中煤能源A+H】【中国神华A+H】以及华阳股份晋控煤业山煤国际陕西煤业昊华能源。
[炸弹]风险提示：需求不及预期，地缘政治干扰，政策不确定性等。