交易台 – 是什么推动了市场？
亚洲股市收盘普遍下跌，美伊紧张局势再度升温以及美国 CPI 数据发布前的谨慎情绪，引发了以科技股为主导的广泛抛售。其中，韩国因人工智能相关持仓集中而受创最重；日本也随区域科技股走弱而下滑。香港股市在金融板块压力、地缘政治因素以及科技券商负面研报的拖累下延续跌势，尽管南向资金提供了一定支撑；澳大利亚和印度则凭借国内驱动因素表现优于大盘。市场广度疲弱，科技、半导体、非必需消费品和金融板块表现落后，电信和防御性板块相对坚挺；核心主题为对人工智能赢家获利了结、地缘政治重新定价，以及向科技敏感度较低的市场轮动。
🌏 区域综述
澳大利亚
标普 / 澳证 200 指数上涨0.39%，在明晟亚太指数下跌 2.5% 的背景下表现突出。这得益于其较低的科技股权重，使其免受由中东局势再度紧张及 CPI 数据发布前的谨慎情绪所引发的全球芯片股抛售潮冲击。
必需消费品板块：Metcash 股价上涨 4.2%，成交量为平均水平的 1.8 倍；Endeavour Group 股价上涨 5.6%，创下四年来的最大涨幅，收于 3.13 澳元，同时有一笔 814 万股的大宗交易以 2.98 澳元成交。
保险板块：Steadfast Group 收到来自 Amwins 和 Dragoneer 的有条件现金收购要约，报价为每股 6.00 澳元（隐含企业价值约为 77 亿澳元），董事会表示拟建议接受该提案，但尚未达成具有约束力的协议。
黄金板块：Northern Star Resources 拒绝了 Elliott Investment Management 提出的进行战略评估或整体出售公司的要求；此前，在该公司多次下调业绩指引后，这家激进投资者已建立起 3%-4% 的持股。
韩国
KOSPI 指数下跌4.52%，市场出现完全逆转，指数回落至 7000 点中位水平，且随着交易时段推进跌幅加剧，原因是投资者在 CPI 数据公布前持观望态度，导致买盘支撑不足。
资金流向：外资净卖出天数延续至 23 天，散户投资者则承接了外资抛盘；今日推动市场走势的是本地机构资金流向，其卖出行为（由本地券商推动）在午后加速，并主导了整体价格波动。
市场表现：尽管再次出现抛售，指数成交量依然低迷，较近 20 个交易日平均水平低 21%，同时机构参与度持续清淡。韩元升值 52 个基点，报 1 美元兑 1524.70 韩元。
日本
日经指数下跌1.89%，日本股市大幅下挫，遭遇显著的动量抛售。人工智能相关股票再次重挫，尽管并无具体消息解释此次下跌。从估值角度来看，利率等宏观因素并非这些股票的主要阻力，但在美国消费者价格指数（CPI）数据公布前，持续的担忧可能对其构成压力。
年初至今表现领先的板块，如光网络相关和半导体材料股，成为当日表现最差的题材。油价走低帮助动量策略的空头方今日获利。
房地产是当日表现最佳的行业，由于对建筑材料成本的担忧缓解，建筑类股票也出现上涨；零售等国内消费类股票成为避险选择，低贝塔股票也更受青睐。
中国
沪深 300 指数下跌1.11%，A 股走势疲弱且呈现防御性特征，TMT 板块随区域同业回调，而大盘股 / 高股息个股表现优异。受季节性需求推动，消费板块（啤酒、零食、旅游）走势坚挺；AIDC 电力相关个股承压，潍柴动力因供应过剩担忧股价下跌，尽管出现逢低买盘。宏观方面，CPI 保持稳定（同比 + 1.2%），核心通胀温和；PPI 加速上行（同比 + 3.9%），主要受能源、化工和煤炭等上游行业驱动。
香港
恒生指数下跌0.64%，连续第六个交易日走低，收于三月下旬以来的最低水平；美伊紧张局势再度升级引发科技股的广泛抛售，恒生科技指数表现显著落后。消费及电动车板块（小米、理想汽车、比亚迪）创出新低，其中比亚迪还受到五角大楼相关名单消息的压制。金融板块成为主要拖累，市场担忧跨境资金流动收紧，汇丰遭遇大幅抛售，看跌期权活动升温。科技方面，联想及光学股因对升级周期放缓的负面券商解读而走弱；而中概股表现突出，联通受到强劲的期权资金支撑，南向投资者持续买入（约 80 亿港元），尽管整体市场承压，内地资金仍提供持续支持。
东盟
雅加达综指上涨3.4%，市场成交量放大，走势震荡上行，目标指向 5900 点。近期政府举措提振了市场对宏观环境的信心，银行股对市场支撑力度最大，电信板块亦走强，其中 TKM 上涨 1.5%，ISAT 上涨 2.3%。泰国 SET 指数下跌 0.7%，呈现广泛走弱态势，电子股领跌，DELTA、HANA、CCET 和 KCE 均面临抛压。尽管市场整体偏向风险下降，但 TRUE、CPF、PTT 等防御性及价值型个股表现优于大盘。
印度
Nifty 指数上涨0.74%，在充满挑战的全球环境中表现稳健，盘中一度上涨 0.8%，试图收复 23500 点关口。尽管亚洲同类市场因科技股抛售潮而大幅下跌，受中东局势再度紧张影响，大盘开盘持平，但随后随着私营银行和消费类股票走强而迅速转涨（相关指数涨幅均超过 1.5%）。金属股承压，原因是美元走强导致全球大宗商品价格下跌。整体市场表现落后，中盘股和小盘股指数分别下跌 0.4%，涨跌比为 3:2，下跌家数占优。
📊 高盛资金流向一览
区域整体
在整个区域，投资者的买入倾向为1.2 倍，增持了信息技术、工业、金融和医疗保健板块的风险敞口，同时减持了材料板块。
中国 / 香港市场
在中国 / 香港市场，投资者的买入倍数为1.4 倍，对较四周平均水平低 17%-24% 的标的进行买入。
买入侧：超大盘股买入占成交量的 66%，买入倾向为 1.2 倍；材料、房地产、金融股仅占买入侧的 10%。
卖出侧：卖出倾向为 – 1.6 倍，减仓金融股，减持工业、材料和房地产股，对信息技术和医疗保健板块的卖出倾向为 – 1.0 倍。