电源方案 —— 我们对传闻中 800V 直流延迟的看法
6 月 9 日，据 SemiAnalysis 报道（报道作者为 Joseph Moore，覆盖英伟达相关内容），英伟达原计划大规模出货的原生 800V 直流电源架构，已被推迟至 2028 年，晚于市场预期；而 ±400V 方案在超大规模数据中心的 ASIC 部署中仍按计划推进。英伟达已对此报道予以否认。
我们的观点：该消息与我们在台北电脑展期间的供应链调研结果不符。正如我们在台北电脑展解读报告中所述，英伟达在台北 GTC 大会上表示，800V 直流电源相关开发工作仍在推进，800V 直流电源机架将于2026 年第三季度实现量产。目前，多家超大规模数据中心运营商已将 ±400V 直流电源的开发方向，调整为聚焦 800V 直流电源相关项目。
我们同时注意到，台达电子或将成为首家于2026 年第四季度向美国某头部超大规模数据中心运营商量产交付 800V 直流独立电源机架的供应商。据我们了解，初期出货量不会很大，且 800V 直流保护装置的开发、以及 UL 等主要机构的工业安全标准制定，仍需要一定时间。但我们认为，800V 直流电源的整体开发进程并未中断。
800V 直流设备就绪进度
在接地与保护方面，当前架构正与 UL 及原始设备制造商（OEM）协同收敛，这将为安全可靠的部署奠定基础；设备认证工作也已建立明确路径并持续推进，能够有效加快整体部署就绪进程。保护装置领域中，塑壳断路器（MCCB）已就绪，固态断路器（SSCB）的生态也在持续成熟，可实现快速故障隔离，提升系统可用性。母线、连接器与线缆环节，标准化 125A 架构正处于开发阶段，能支持可扩展的机架部署需求；高密度电源版本方面，整流器已就绪，SST 路线图也在持续推进，可支持未来 800V 直流计算产品的应用。
整体开发进程分为三个关键时间节点：2026 年第三季度，方案 1A—— 电源机架（640 千瓦）将完成部署就绪；2027 年第二季度，方案 1B—— 直流电源中心（1.6 兆瓦）将完成部署就绪；2028 年第一季度，方案 1C—— 电源模块（4.8 兆瓦 +）将完成部署就绪。