【华福计算机&能源AI】奥海科技：股权激励落地，服务器电源专项行权条件超预期！ 260609
事件： 公司发布2026年股票期权激励计划（草案），拟授予110万份股票期权（占总股本0.40%），行权价50.45元/份（草案公布前1交易日均价的80%）；其中服务器电源业务专项考核指标清晰且超预期，首次以股权激励形式明确了高功率AI电源及SST等产品的量产节奏与营收目标。
吴日诚（董事、副总经理，50万份，占45.45%）、何忠缘（董事会秘书，30万份，占27.27%）、核心骨干人员1人（10万份），另预留20万份（占18.18%，待Q3报告前后确定）。 ，信心与决心极强！
1）产品覆盖从单体PSU延伸至全栈配电方案： 考核指标涵盖Power Shelf（机架级电源货架）、HVDC砖块电源（30KW级）、800V电源砖、SST（固态变压器）、12V转1V砖块电源（板级VRM）、1MW+整体方案，产品矩阵从机柜内PSU一路延伸到数据中心整体供配电，对标的不仅是麦格米特和欧陆通，更是台达、光宝的全栈能力。
2）26年完成PowerShelf产线搭建+ATS5.5KW量产、HVDC 30KW产品26年进DVT+2027年量产，时间点清晰且明确，体现公司进入N及G客户的信心极强。
3）累计营收目标+每年≥30%同比增速双重约束：27-30年高功率AI电源+Power Shelf累计营收超3亿、HVDC电源+Power Shelf累计超2亿，叠加每年≥30%复合增长的硬约束，隐含27-30年服务器电源业务将进入爆发通道。
公司主业26年业绩有望7亿元左右，对应近150亿元市值；服务器电源业务保守按N客户5%市场份额、G客户10%份额测算，28年营收有望至100+亿元，净利25亿元，30x对应750亿增量市值，若再考虑公司SST等业务期权，弹性更是巨大，持续重点关注！
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