20260603复盘
宏观:
1. 外围对科技仍是顺风。隔夜美股续创新高,标普 500 指数首次收在 7600 点上方,迈威尔科技大涨超 32% ——迈威尔这一下兑现了黄仁勋此前「下一个万亿美元公司」的点名,对 A 股算力/ASIC/光链是直接情绪催化。
2. 地缘和增长有杂音:美、伊互袭,伊方称沟通已暂停数日,特朗普坚称仍在进行 ;经合组织(OECD)将 2026 年全球经济增速预期下调至 2.8%,伊朗最高领袖批准成立霍尔木兹海峡问题工作组 。油价和避险情绪今日需留意。
3. 事件窗口:微软 Build 发布 AI 智能体入口 Web IQ,博通财报将出(AI 基础设施需求验证);美国 5 月非农 6/5 公布,今天是数据前最后一个交易日。
人工智能 · 算力(绝对主线):
1. 6/3 是情绪高潮:创业板指大涨 3.97%,富联市值超越茅台,机构称 AI 商业化驱动全球科技进入「黄金时间」 。算力旗手登顶,标志这波资金抱团到了极致位置。
2. 富联的基本面支撑这波情绪:2026 年一季度营收 2510 亿、同比增 56.52%,净利 105.95 亿、同比增 102%,算力服务营收占比升至 66%,AI GPU 机柜出货同比增 3.8 倍、ASIC 服务器出货同比增 3.2 倍 ;微软、谷歌、亚马逊等云厂商 2026 年合计资本支出将超 7100 亿美元,全球 AI 服务器出货量预计年增 28.3% 。逻辑没破,但股价已计入大量预期。
3. 隔夜迈威尔 +32% 落地后,今日 A 股光模块/CPO/ASIC/PCB/AI 服务器链大概率高开,关注高开后能否被承接——这是判断主线是否还有续航的关键。
半导体:
1. 跟随算力情绪修复,但注意这是高位缩量抱团而非普涨,扩散性有限。
2. 仍有独立逻辑的子方向:MLCC 缺货(算力拉动)、PTFE/高频高速材料、存储超级周期(长鑫 IPO 过会+三星/SK 海力士市值新高)——这些是回调时比追高更稳的低吸方向。
有色 · 算力金属:
1. 顺周期里和 AI 挂钩的「算力金属」有持续性:金属锡价格从去年 11 月的每吨 30 万元涨至目前约 42 万元,半年涨约 40%,处历史高位;隔夜 Comex 铜期货主力一度涨超 3% 。铜/锡这类「AI 实物消耗+降息」双逻辑品种,是科技高拥挤时的分散选择。
策略观察:
1. 6/3 上证今开 4068.34、最高摸到 4107.05、最低 4059.91、昨收 4075.10,全天个股涨 765 跌 1430 平 31,上证成交额 1.43 万亿 。结合创指 +3.97%,这是一次极致的二八分化:**指数权重和大多数个股偏弱,钱全砸进 AI 算力龙头。**接着 6/2 的深 V 抱团,6/3 把抱团推到了高潮。
2. 板块上是「单主线吸血」格局——算力/创业板一枝独秀,其余板块被动失血。这种结构爆发力强8但持续性脆弱:存量博弈下,一旦龙头出现分歧(比如富联这种标志位高位放量滞涨),容易引发抱团松动甚至踩踏。
3. 今日盯点和打法:正向是隔夜美股新高+迈威尔 +32%,给算力链高开的由头;风险是富联超茅台、创指近 4% 已是情绪顶部区,叠加非农(6/5)前夜外围地缘扰动,典型「利好兑现+高拥挤」组合。节奏上——主线依旧是 AI 算力(光模块/PCB/CPO/ASIC/AI 服务器),但当前位置追高赔率差,别在情绪高点满仓追,留子弹等分歧日回调低吸硬逻辑;手里有高位算力的,冲高滞涨要灵活兑现一部分。