【东财煤炭*李淼/王涛】供给约束或超预期，继续看好煤炭行情❗️0603
1）我们认为，山西沁源522事故的影响可能会超预期，后续整治方向可能更严、更深。过去部分区域边际增量本就依赖超产、外包施工、管理粗放等方式实现，而这恰恰是本轮严查的环节。尤其民营矿中外包施工队现象仍较普遍，。
2）此外事故后地方监管、企业负责人、验收环节的责任压力都会明显抬升，未来即便矿井逐步复产，超产意愿和边际放量意愿也会被极大压制。。
当前已经临近迎峰度夏，近期沿海电厂需求持续走强，5月以来至6.1沿海八省电厂日耗均值186.6万吨，同比+8.9%；5.26-6.1七日均值202.8万吨，同比+20.5%，。
从资金风格看，科技方向在高波动后，资金也在寻找有基本面支撑、存在供需矛盾的板块。，资金层面的再配置逻辑也在逐步增强。
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1）焦煤：矿难整治力度或超预期，供给收缩影响有望持续显现，优先山西以外公司 mining0975等；
2）弹性动力煤：旺季无法增产，供需矛盾或进一步激化，优先，其次；
3）煤机：更新改造提速+煤企盈利上升双击，优先中创智领、天地科技等。
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