【ZX制造】具身机器人大跌点评及观点更新0601
5月最后一周人形机器人指数跌幅达8.51%，创2025年1月以来单周最大跌幅。然后产业链基本面并无变化且海外量产和国产资本化均进展顺利。我们认为调整主要系交流结构导致，4月底以来板块上涨主要受量化资金及中证2000等小微盘被动资金驱动，主动专基管理人调仓幅度有限，我们沟通下来4月赎回规模及产品变更已达峰值，5月并无显著变化。
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根据我们沟通调研，T链已有至少6家公司签订V3量产PPA协议，包括2家传统总成Tier1，3家丝杠供应商及1家加速器供应商（上周末最新签约），且不止一家结构件供应商正在签约沟通过程当中。V3停产绝系谣言，是部分资金为下跌找理由。
国产链A股及港股龙头公司的上市资本化进程均十分顺利，无任何波折。今日杭州龙头公司上会，上市进展无虞。6-10月至少有3家国内龙头具身机器人公司登陆港股及A股，国产链公司也会得到充分资本加持，产业链进展有望加速。
分歧时刻，方显产业信仰！分歧时刻，珍惜底部筹码！当前板块平均估值水平已不足50万台机器人量产预期，然而全球今年具身机器人量产数量将大概率超过20万台，我们坚定看好及推荐板块！
海外链我们建议关注 等，国产链我们建议关注 等。