❗️【天风电新&汽车】观点：调整接近尾声，聚焦核心大票+锐度票看位置-0601
———————————
筹码导致AI股票波动剧烈，当前时点三个观点：
1）AI聚焦中军，指的是看27年估值能算的过账的，典型如【潍柴动力、蔚蓝锂芯、海亮股份】（都是27年10X 出头PE）；
2）AI锐度票，方向为涨价和新技术，而对新技术而言位置更重要。
✅电容电感：除了江海股份、铂科等，新增万裕科技
行业判断1：BBU（标的蔚蓝锂芯）在ASIC链变成标配，原因系Diablo 400 是由 Google、Meta 和微软共同起草的技术规范，一旦Google推广，其他都跟进。。
同样，在Power Gen2026大会上，BE强调了超容作用，约3MW的燃料电池需配对约2MW的超级电容，以实现高频负载跟随。
行业判断2：市场关注点全在牛角，实际上我们认为价格弹性MLPC 〉超容 >牛角（牛角某种程度是顺价，另外俩是供需关系带来涨价）。
二线万裕科技：大背景产业上行期（和铜箔、电子布、CCL类似）
+小江海产业布局+调结构（把消费级占比下降）+涨价
✅mSAP：当前时点，小辅材弹性更大【天承科技、泰金新能、江南新材】，同时铜箔高性价比为宝鼎科技（看二季度CCL带来超额，类似建滔、华正）、方邦股份。
✅SOFC：周六最大变化BE印度供应商大会预计26年出货量+233%，27+133%（超市场预期）。若只选两个标的，还是一白一黑配置，【潍柴动力和春晖智控】。
✅新技术VPD 和SST：看重股价位置
预期差一：VPD看好DrMOS国产替代机会，契机来自1）各类MOS中DrMOS最紧张持续涨价+2）VPD架构中MPS、英飞凌都向下成为模块供应商，和台达直接竞争+3）VPD带来输入电源低压化（12V变1V），是国产有优势的电压段。
重点标的在台达验证的晶丰明源。类似跌出性价比的半导体芯片峰岹科技。
预期差二：SST高频隔离变磁材纳米晶（散热+体积小）有望成主流而非铁氧体，看好【安泰科技、云路股份】。
3）非AI跌出价值，还是聚焦出海链——商用车出海、风电出海（关注回购+估值10X PE出头的），典型标的【中国重汽H、金风科技H、大金重工】等。
———————————
欢迎交流：孙潇雅