💡高盛再次提高了其对整个存储器行业的预期门槛。重大变化不在 2026 年，而是在那之后 —— 指向 2027 至 2028 年。高盛目前预计，2027 年 DRAM、NAND 和 HBM 的供需状况将比 2026 年更为紧张，供应不足的状况将在所有三个存储器市场中持续到 2028 年。AI 服务器和 agentic AI 带来的需求可见性远强于以往周期。由于产能增加放缓以及 HBM 晶圆分配比例上升，供应增长有限。长期协议正日益降低传统存储器周期的波动性。HBM 定价预计将相对于传统 DRAM 进一步 “追赶”，从而推动更大的 HBM TAM。上调三星和 SK 海力士的目标价，将铠侠上调至买入评级。
