4月9日 23:02
海外能源冲击下，炼化、聚酯产业链供给支撑力度提升
海外能源危机冲击全球供应链安全，炼化及相关产业链负荷快速回落。近期沙特朱拜勒的SABIC石化基地着火，伊朗南部阿萨鲁耶的最大石化联合体遇袭，当前中东炼厂损失产能约超过40%，就算海峡复航后，中期应将面临低开工或暂停状态，叠加日韩、东南亚等地区也陆续宣布降负，炼化及相关产业链供给端支撑力度趋强。
炼化全球被动去产能，下游产品景气后续会加速修复。中东地区除原油外，也是重要下游产品出口地，随炼厂负荷下降，相关产品PX、纯苯、苯乙烯、PP、PE等分别约25%、50%、80%、40%、35%产能受到影响，供给端冲击明显。炼厂前期需求悲观预期充分，供给端逻辑逐步显现，重点关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、海外炼厂恒逸石化
炼化相关产业链原料压力同样趋强，小/落后产能将加速出清。聚酯产业链PTA采购或将成本瓶颈，规模小企业开工将被动下滑，规模企业供应链稳定，竞争优势凸显，重点关注桐昆股份、新凤鸣、恒逸石化；聚氨酯海外日韩、欧洲装置开工将被动回落，国内产能全球供应逻辑再度演绎，重点关注万华、沧州大化。
