蔚蓝锂芯：全极耳产品放量，BBU带来盈利弹性，重点推荐！
。全极耳产品具备高倍率优势，兼具安全性优势，满足BBU、无人机、机器人、吸尘器等场景需求，根据松下最新财报指引，28年全球BBU市场有望达20亿颗。BBU产品具备技术、验证等壁垒，下游竞争格局较为集中，随着安全性要求提升，有望切换至磷酸铁锂体系，国内厂商有望充分受益。盈利方面，全极耳产品单颗盈利4-5元，相比普通多极耳产品提升10倍，有望带来较大利润弹性。
。蔚蓝锂芯BBU国内竞争力领先，主要通过Moli代工向海外CSP出货，此外也直供新普、顺达、新盛力等台湾pack厂，伟创力北美pack厂，代工盈利2元/颗，直供盈利7元/颗。公司全极耳产品满产满销，4月锂电出货6300万颗，其中全极耳700万颗，单月利润突破1亿元，随着产品结构持续优化，后续季度盈利有望持续提升。26年全极耳产品指引1.2亿颗（BBU 6-7千万颗，直供1-2千万颗），27年翻番以上（BBU利润有望突破1亿美金），28年有望突破3亿颗（BBU直供突破50%），对应26-28年业绩预期12/15-20/25-30亿元，其中AIDC利润占比10%/40%/70%，28年估值不到15x，为最便宜的AIDC标的之一，利润弹性有望超预期，重点推荐！