❗️【华创计算机｜电容】AIDC：超级电容产业链大周期 20260522
① 上游材料：电极（活性炭、石墨烯、碳纳米管）与电解液为核心成本项。高比表面积活性炭国产化程度较高，但高端粘胶剂基活性炭纤维仍部分依赖进口；电解液环节本土厂商已占据重要份额。
② 中游分为EDLC与LIC两大技术路线，后者因兼具高功率与高能量密度，成为AI服务器毫秒级功率缓冲的主流方案。
③ 下游正从轨道交通、新能源汽车向AI数据中心切换，2026年受NVIDIA 800VDC架构规模化部署驱动，行业进入爆发元年。
当前海外Maxwell、Skeleton、Musashi垄断高端供应链，国内江海股份已切入英伟达/Meta供应链，技术差距快速缩小。政策端明确支持高能量密度电极材料攻关，国产替代路径清晰。
标的（按环节）：
– 电极材料：元力股份
– 电解液：新宙邦
– 隔膜：恩捷股份、星源材质
– 电芯/模组：江海股份
– 设备：先导智能
– 系统集成：台达、麦格米特
☎ 华创计算机 周楚薇 15322015709/吴鸣远