📋 欢迎交流 林起贤/任梦妮 1Q26业绩速评：业绩超预期，控费驱动盈利向好 综合看，网易26Q1业绩超预期， 网易26Q1实现营业收入306亿元，YoY+6.1%（QoQ+11%），超BBG一致预期3.7%；Non-GAAP归母净利润113亿元，YoY+0.3%（QoQ+59%），超BBG一致预期12
- 网易26Q1实现营业收入306亿元，YoY+6.1%（QoQ+11%），超BBG一致预期3.7%；Non-GAAP归母净利润113亿元，YoY+0.3%（QoQ+59%），超BBG一致预期12.7%。
- 经营层面看，毛利率与费用率双轮共振：综合毛利率69.4%（YoY+5.3pct）超BBG一致预期4.7pct、游戏毛利率74.8%（YoY+6.0pct）创历史新高；销售/管理/研发费用率分别为11.2%/2.1%/14.7%（YoY+1.9/-1.2/-0.6pct），合计期间费用率28.0%，环比-6.0pct，费用控制十分严格。