各位朋友，大家好！啊，我是国联民生证券研究所国综组徐亮老师团队成员，我叫梁科川。
今天我来给大家分析一下是在企业看，三线以上大家看了相关的数据了哈。
这个十月份的PMI是五十点三，三月份的是微弱下降了点一。
同时呢，前两天的中央政局的表态啊，也有一个非常好的一个信心鼓励，同时呢，经济目前处于一个良性的一个状态。
同时呢，咱们的经济这样一个状态的话，根据统计局公布的，虽然这个经济面的一些困难，但是呢，我们还是要增强信心，来继续发展相关的经济，在基建这块呢，国家推出了网啊、保税网啊、等的，同时呢，国家还推出了一些关于固定资产的一些总表述。
同时呢，对于目前生猪价格哈，十月份的情况呢，中央政局的会议关注到了这一点，回答了我们这个生猪市场的信心，符合我们国家的今天来讲感觉还不错。
啊，但是呢，实际上呃，还有新底哟。
核心通胀呢目前也微弱的有点下降，根据十月中旬咱们公布的在三月份的一个情况，所以呢啊，在目前的情况下呢，十年期的国债呢维持一个啊一点七到一点八之间的一个反复的波动。
啊，如果说往一点七靠的时候呢，基本上就会稍微反弹一下；啊，向超长期的话就涨二点二点之间反复的波动。
这样的话，实际上呢，不管是股票市场呢，就是前端因为这个一样的这个政策问题有所波动，所以导致了这个暂时也跟着有些波动。
但是呢，不管如何，目前的话，我们经济处于一个确实像中央表述情况不断向好的一个情况。
但同时呢，确实还新底哟，包括我们我们宏观经济自身内部的一些问题、需求端的问题啊，还有基建该怎么样做问题啊，都有很多的内容。
国家在今年的几个表述呢叫做：投资结构。
其实我们理解很简单，就是把一些大项目呢，就是国家经已经那个规划好的数的，百分之九十三的项目呢尽可能的好做。
同时呢，对于那个啊一部分区县，他们的要搞一个疏解嘛，他们往往大多想搞一些大的一些项目，想拉动经济增长。
但国家的今年有两个重要的措施，在最近的啊一个月或者说最近的三个多月之内发生了。
第一个就是我们这些地区在地方各类项目开始全面执行审批制度。
首先我们看这个十月中旬，统计局公布的数据呢还不错啊，就是整个一季度五点零的增长，这主要还是由于一季度的一些基建，然后呢到了这个一季度的时候呢，地方政府在开始今年的大规模的加上基建了。
所以呢，我们今年的基建的杠杆大概已经啊是接近去年的，今年呢也给了资金，同时去年的资金它的杠杆呢在今年体现。
所以呢，今年的GDP一季度非常的好，五点零左右。
我们这个出口呢虽然增长啊有所波动，只出口增速只有二点多，但是呢整体的这个一季度的出口增速还是相当不错的，九十点九。
然后呢，第二的话就是税收哈，就在统计局公布一季度啊经济数据之前一天晚上周三晚上，国务院正式公布了税收投资审批制度改革的意见。
后面我们会详细论述这个对于整个市场和对于整个宏观经济影响。
它主要的内容呢就说，对于像市县区在呃的这个地方政府呢，要进行一个项目的审批论证管理，就是我们讲提什么，防止地方政府呢在风险过大时没上，就是疯狂的去做基建，然后呢这个债务风险又进一步累积，国家不得不将来在搞了发展，但国家不不想这样哈。
第二个主要就是严禁通过国有企业以及投资项目和省市来规避政府的项目。
最后我要讲一下第二个口啊，它的国有企业主要指的就是一些地方的城投，地方的城投呢它是一个企业，它做的项目的是一种企业行为，还上证不到当地政府的政府项目的审批。
但现在呢不想了，就以后城投的项目呢也跟这个就当地政府的项目一起进行审批。
今年这样的审批呢叫做决策的中心负责制，就是最早一张非常大的是南岸年谈话。
但是呢，有一点对于这个这个项目的这种的大规模的无下投资或者叫地下投资进行一个啊负责，可能要向地区国资委的。
再一个就是呢，对于全国的重大生产布局的与地方啊、水网啊，还有像像可能包括新能源的、汽车等等啊光伏，还有战略资源开发，比如说啊，比如说稀土等等，他们做的项目呢主要是好的审批了。
再一个就是呢，国家规定由啊省政府来做的呢，就权限不能上。
它主要是就说比如说有些国家级经开区和国家级高新区理论上是由国家负责，但国家里面国家一般会省里面负责。
那省里面负责什么呢？省里面就按属地原则，上级是或区县负责那个地区了。
所以很多的区县呢就根本不管这个地方的的任何一种行业，就大规模的大的国家高新区的招商引资。
这样的话，现在很多行业进来之后呢，很有出现的过剩，这就大量的倒闭。
随后出现了背景这样子，再加上省政府的这种省级工业园区、省的高新区的你要负责人，然后呢，包括现在的行业如何进行一个转化呢？包括未来行业如何趋近地区的招商引资的节奏。
最后一句话讲完叫做，对地方政府管好的点呢，要上收项目的或者权限。
看一看这个话，就是这个非常非常的就是讲的比较听的完全没有很多的感觉，就是地方做好的项目，基本上要上收权限了，就这是。
所以呢，这样的话，全省的这种呢，实际上它的根本的目标啊还是希望十四五规划的第二年开始，地方政府不要打着啊GDP的名义，不要打着这个啊就是增加税收的名义和就业的名义呢去大量的增加一些无效的基建。
做基建呢啊，又是前几天给大家讲过的叫做啊，十五规划的一百零九项国家的重大项目，项目呢其实要好多是地方做的，而且任何一个地方在这一百零九项里面都有适合自己的一些内容。
再一个的话，这里我们还看到了就是那个高光大区就业的一个情况。
就大型就业的话，其实呢今年的我们国家在放假的时候我们就发现，今年所有的地方政府都就业为一个重要的抓手。
就像就像前面你说它有说是那个就业率啊就业率，或者是那个非农就业人数，或者是通胀，或者主要的那个近期的这个就是资金高低调高的一个主导。
我们国家的今年虽然呢刚好有相关的表述，但是呢整个的地方的考核机制就是就业核心。
所以呢，在这种情况下的话，做投资的这个就是提什么，其实并不会带来啊就业的一个亏损，因为很多项目它提升地方做的都是省里面或者或者国家支持的项目，如果的资金足够的这个项目的权限，所以呢很多项目的数量会减少，但是项目的那个它的规模会很大，所以呢它最后项目的总金额也会很大，所以并不会
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