【开源电子】为什么要重视半导体零部件–射频电源（3）
此前我们的推荐中提到射频电源远期市场规模超200亿，部分领导对此质疑，我们对此进行了详细测算，结论是远期市场规模的确是在200亿左右。
根据恒运昌招股书，2025年中国射频电源市场规模为135亿元，预计到2029年有望达到215亿元，其中半导体达133亿元。
从Fab capex到WFE再往下测算到干法刻蚀、PECVD、PEALD等市场规模及其采购成本。按此测算，明年射频电源市场规模超200亿（含海外设备），考虑到明年设备国产化率约35-40%，国产射频电源厂商可触及市场约80亿，2030年有望达140亿元。
从设备公司相关产品营收进行细分测算，其中毛利率假设60%，刻蚀BOM占比15%，薄膜BOM占比12%，测算下来明年国产半导体设备射频电源市场规模约75亿，2030年到132亿，加上非半导体200亿。
预计中微明年生产刻蚀腔设备2000腔，明年3000腔，单腔上下两套射频电源系统，ASP 30万，对应TAM约21亿，华创同理；预计拓荆今年生产540台，明年800台，单台平均5腔（逐步提升），射频系统ASP 20万，对应9亿TAM，往明年看，上述三个部分共50亿TAM，其余占比24%，共66亿TAM，远期半导体130亿TAM。
射频电源受益设备国产化率提升、射频电源国产化率提升、微观结构复杂化带来的BOM占比提升，未来几年市场规模有望实现非线性提升。中期维度零部件将会先于设备交付，从今年三季度有望迎来景气度向上。
（华丞）、神州半导体（拟IPO）