公司26年矿铜产量10万吨，权益矿铜产量9万吨，远景鲁班比技改完成（权益80%，6万吨）+哥伦比亚金铜矿（权益97.5%，2.5万吨）+L矿扩建（权益95%，10万吨），公司矿铜产量20万吨，权益量约17.8万吨，较当前翻倍，（此前预期进度偏慢），其余项目也均已取得积极进展，成长兑现度高。保守假设吨净利4e，公司矿铜远景利润70e+。
此外，公司矿服拐点已现，26Q1毛利同环比转正，目前卡莫阿-卡库拉铜矿月平均采矿工作量约为矿震前的70%，博茨瓦纳 Khoemacau 铜矿项目逐渐放量等，矿服业务有望恢复增长，远景利润预计8-9e。
以远景利润计，公司PE仅5-6x，长期成长性强。