【中泰电子|晶晨股份】谷歌AIoT核心，关注I/O大会潜在催化
公司是谷歌AIoT产业链核心标的，合作数十年是Gemini硬件生态指定芯片供应商。北京时间5月20日，谷歌I/O大会召开在即，我们预计在Agent以及Gemini intelligence等方面有望发布创新升级，提升端侧生态，推动硬件侧加速落地，公司深度绑定，有望核心受益。
?T系列：高端新品已商用落地，成功导入多个头部主流客户，突破进入高刷新率高端TV市场，份额持续提升，关注后续新客户拓展；
M系列：回片测试顺利，已正式立项推广，将用于游戏显示器等领域，具备创新Memory Free显示架构优势，预计今年完成可靠性和兼容性验证并量产出货；
W系列：Wi-Fi 6 1*1高速低功耗芯片已完成验证，正推进Q2规模量产。
此外公司高端A系列大算力产品推出在即，定位AIoT高端场景如汽车座舱、高算力边缘计算等，公司供应链成本优势明显，有望推动渗透率快速提升。
公司表示多批战略新品即将上市，如高算力通用AI端侧平台芯片、高算力智能视觉芯片等，对于第二季度的收入及利润实现同比增长充满信心。
盈利预测：我们预计26-27年利润15/19亿，对应PE 30/24x，显著低估，重点关注。
风险提示：行业竞争加剧，下游需求不及预期等。