呃，关于到晚上后，我是金证金属团队的赵岩哲。
呃，接下来的话，像关于到汇报一下我们呃团队对于碳酸锂板块近期一个观点和近期这点期间的一些跟进。
然后近期呢，我们看到这个碳酸锂板块在商品和股价走势上呢，出现了这样的一个明显的分化。
就商品价格呃，就光指数这个期货价格在不断的创年内这样一个新高，但是股票走势呢，是相对的呃出现了一些这个震荡。
那这块的话，我们认为呃出现这样一些情况的背后有几方面原因。
一方面的话是商品端的话，五月呃基本上是一个无节的，或者说是一个确定性非常强的一个上涨的催化。
那么主要在于以下几项几个方面。
一个的话就是从供给端来说的话，由于金邦作为呃锂矿的一个之前呃在进出口影响，那么新放开出口以后的这些量呢，在短期的五六月份，那到国内概念相对比较低，所以现在国内的面临呃这个不很产线呃矿的供应相对比较紧缺这样一个状态。
从上周的有从这样一个周度盘上数据中也能看到，因为是碳酸锂的产量呢，在这样一个高价背景下是出现一个下降。
所以供给端的话，短期内确实会受到一些的呃扰动。
所以从五六月份来看的话，呃这块是相对一个确定的一个格局。
但另一方面，我们看到需求端，需求端呃最近市场传的相对来说比较广泛的是某个第三方这个呃这个出现的一个下盘上数据的一个呃下调。
但这块下降后，我们经过这个多方的一个验证呢，它在只是说，把基数调整之后的一个整体数量一个下调。
那从环比增量和环比增速上来说，基本上还是维持原有这样一个乐观的这样一个预期，也就是说需求的环比改善幅度这块是可以确认的。
那么近期呢，以往的这个有个季碳酸锂需求季节性规律是今年是金九银十。
那五月份开始这个近期的开始往往是处于一个环比持平呃微增或者说微降这样一个阶段。
但今年的五月份的话，近期开始是环比显著增加的。
所以今年的五月份我们可以看到情况呢是呃是这个需求超预期旺盛这样一个阶段。
那在这样一个供给端呃出现一些扰动，需求端呢持续超预期的这样一个乐观的背景下，碳酸锂的价格终究是一涨难跌的。
尤其结合现在呃整个行业在五月份淡季的一个状态，出现了这样一个明显的去库增量背景下，碳酸锂价格的上涨呢应该说是是明显的。
包括我们看到今天这个光指数组合的价格已经突破二十万点呢，基本上在二十万以上呢持续去呃这个不断去震荡上涨。
那么这块呢，我们认为在未来一段时间内，尤其在五六月份这样一个供需缺口相对确定的阶段的呃这个持续的价格呢持续的先向的上涨，那又继续震荡上涨这样一个潜力。
呃，正在突破二十万后，可能又朝向二十的二十这样一个价格关口去艰难去迈进。
那在这样的过程中呢，我们有一个非常重要的关注的一个指标呢，或者说关注的一个影响因素呢是下游需求的一个承接度。
这是这个呃在因为我们中期的话，这个本质上是由于我们经济性的一个爆发带来整体性的需求的一个增加。
那么这里面有个影响是就是碳酸锂价格的上涨呃最好到这个超过我们经济性要求的一个边界。
那么达到这样一个边界之后呢，有可能会形成一个负反馈。
那在这样一个边界之前呢，碳酸的需求趋势可以实现稳健持续的一个增长。
呃，那考虑到现在碳酸锂价格已经到二十万，后续上涨过程中，我们可能需要关注这样一个指标，就是需求的一个跟进力度，就下游采买能否在二十万以上这样一个区间内去完成主动去实现大量的一个采购。
呃，这是我们对商品价格的一个呃看法。
呃，从商品价格角度上来说，五六月份是震荡走强的一个目前上的一个确定。
那现在我们看到是把股票走势上呢相对来说短期内出现一些分化和分歧。
呃，最近走势呢也是相对来说偏调整的。
那这块我们认为有以下几两方面原因。
一个的话是，从股票的话会呃低于商品之间差分预期。
那么尤其从三月底到四月份这一波以来，我们看到的一个情况是，市场已经呃在这个反应些包括中石油微低这个加深之后，造成的一些今年替代的这样逻辑呃，这不在呃逐步的去炒作去催化。
那么目前我们看到是一涨这边话呃大市场这块的反应相对来说已经有一些些钝化，所以这块逻辑的支撑呢稍微有些弱。
那这一方面另一方面的话就是五月份的真正的一个这样一个就是金邦锂矿的一个呃出口的一个空窗，再加上这个需求端的一个超预期爆发呢，建议已经被市场有所反应呃股价的一个提前呃部分反应的这样一个预期。
那在这样的背景下，有一些呃这个预期逐步转变为现实的一个背景下的，那么股价短期内有一定的一些呃分歧和调整，我们认为也是合理的。
那么近期的一个买入的近期的一个这个回调和调整呢呃我们认为本质上是为后面的一个上涨的提供一个相对来说比较良好的一个买入的一个时机。
那么我们是建议在震荡回调这段时间呢，可以更加关注这个板块。
那么关注原因在于呢，是从中期和未来的维度来看的话，这个板块的这个景气度还在。
一方面呃这个到了今年金九银十的阶段，也就是传统意义上旺季这个阶段时候的，需求的改善目前来看是相对比较确定的。
尤其是呃今年的话，很多地方的补贴政策是要确定年底可能有上涨，包括这个呃一些这个锂电产品的出口。
那么从今年过后到明年的话，如果退税率和取消，最可能会到年底前有一定的产出因素。
那么兑现到对于碳酸锂的这个需求端呢，会牵涉到九月份。
所以今年九月份的需求呢目前来看，这个大概率还是一个非常旺盛的一个阶段，最需求的。
那么供给端的话，我们主要行业内一些储能产能呃这个有相当一部分产能会在三季度放出来，但这些产能中的有不少是在一些偏远地区，或者是说干脆就在海外、非洲等的这样一些地区。
那么这些地方产能它投产之后，从做出来，然后再到运回中国大陆这个境内，然后在这个通过研发、加工、生产，那么这一趟去物流成本的话，很有可能能够在今年这个经济形势旺季体现出来的量是偏少的。
那从这一点上来说的话，今年九月份仍然会大概率形成这样一个供需上半个会趋库。
那么商品价格呢，届时呢仍然会有这个比较强势的一个表现。
那这是从这个呃今年维度上看。
那么展望明年呢，我们目前依然是维持比较乐观的一个呃观点。
那么主要原因就在于说这个本身碳酸锂行业这个资源化锂行业的一个行业开发周期需要时间比较长，那往往需要三到四年这样一个时间维度。
那我们看到情况是现在就包括二六年、二七年呃这个开发的落地的一些资源项目，大多数都是上个周期就二二三年之后，那么陆续开始这个新建的一些项目。
那这些项目的话，这个主要说上一轮周期的这样一个影响，陆续去建成去投产去释放。
那么这个量级总体上来说还是比较慢的。
真正这个周期爆发之后，那么去大规模新建的项目的话，落地时间普遍比较晚，也可能要到二八年或者之后。
所以在二七年维度上来看的话，目前来看供给仍然是呃增速相对比较慢。
需求端目前受于这个我们经济性的呢这样包括呃海外的一些需求需求端呢比较旺盛这样一个阶段。
我们看到情况是整体上二六年处在一个碳酸锂处在一个相对来说偏紧平衡略微紧缺这样一个阶段。
那么到二七年就可能会过渡到这样一个明显紧缺这样一个阶段。
所以从中期维度上来看，我们认为呃碳酸锂行业还是持续去看好的。
那么这个板块呢，我们也是建议继续关注最近调整的呃后面的话可以演化为主的一个呃配置的一个时机。
那这是我们对于这个板块观点。
那么从标的选择上呢，当前这个阶段我们是建议呃关注这个主要在国内有最后面增量资源在国内，就是联手海外一些甚至趋势的动的呃这样一些标的。
那么包括呢在未见新标的里面，我们也是建议一些这样一些过去产能逐步放量的这样一些弹性较大的标的。
那这些标的呢，就主要包括了像呃先进锂、国盛矿业、大中矿业等这样一些标的。
那以上呢就是我们团队对于呃近期行业内的一些这个呃锂矿板块和整体商品的一些观点。
然后也欢迎各位领导这个点击我们金证金属团队就这个碳酸锂行业及季节内进行进一步的沟通。
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