在那个这些的供应，那么呃从整个角度来看是处于一个一个一个海外也是在爬坡的状态啊，国内呢就是还有点供应缺口，但是有些产品像最大的去做的企业还是比较多的啊，那么当然各家现在产能还没有释放出来，对吧？那么释放出来以后可能会好一点，但是就这个产品来说也在整个高端化的这个产品上去去去爬啊，这个也是我们关注到的。
第三个就是我们近期到的关于芯片啊，芯片整车整体上还是被我觉得还是被上低估了。
那么从海外上看，包括卖给我们这些公司来看，呃整个电源里面最主要的部分一部分就是P，那最主要是什么？要和这个补充啊，那么当然最近美股上关注的还有一个就是美菲联啊，这个这个这个呃就是安迈菲联这家公司，但从整个产品上来看，美菲联当然它有点溢出效应的这个感觉，那主流的市场的产品基本上还是比较跟国通的啊，尤其一点六T单国通的领先优势还是比较明显的。
那这是主要的一个供应，那P因为整个的指标说非常高啊，非常的高，所以它应该是占据了整个电信片里面的大部分的这么一个产品啊，应该超过超过单点芯片里面。
那么除了这块以外，还有就是T，A，M，转啊，那么随着整个呃光模块这个速率的升级，就是一个维度，第二个维度呢就是去P和对于前端的这个T，A，M转的电信好的这个质量要求会更高啊，所以这个也对前端的电信片的研发提出了更高的要求，啊，所以这几个里面其实嗯各家的这个供应啊，包括国通厂对于芯片的依赖和领先还是比较高的。
那当然我们看到在海外在今年三月份还做了很多做就去收购的家零化的公司啊，就是往电去做，那包括之前卖给我们其实整个光电器化做的也不错的啊，所以整个电信片往往后看整个光电器的这种趋势是重视的一个变化，起码在在整个公司的这个运营上已经看到这样的一个趋势了啊。
那么国内呢上游的这个公司应该是整个A股里面唯一的，就是纯的电信片的公司啊，那么所以看了整个未来的战略跟动向啊，首先看这个货的一个好的仓位啊，未来的战略跟动向也是值得大家去做重点关注的。
那么作为二级投资来看的话呢，呃我们看到就有顺序跟最早像中科啊，包括联杰啊这种是是是感觉是有点类似的，因为本身是一个非常好的仓位，然后的产品可能在当时上市之初的时候，看都是偏低端的啊，但是我觉得这个问题不大，因为这个产品高端化的过程，所有企业必然要做投入啊，就就就空间就来去里，空间就来去里对吧？你想说你能做高端产品，那你这个不就是搞流量上，说就不去在上说啊，所以这个是一个是一个就是企业上市后的必然过程，当然我后面的那个产品能不能站住，能不能包括流片能不能成功，这还是依赖于每家公司的这个技术研发能力的啊。
但是这个仓位在当前这种光的有序当中就表现的尤为重要啊，所以看三月份其实大家注意啊，就整个电信片的这个发展的这个路径啊，发展路径。
那么呃除此之外呢就是呃最近我们也在等待就是对于明年的一个大的产品啊，包括这个八百点六T的一些细分方面的这些情况，因为往年的话就就块对于明年的 forecast 也是会会是上关注的重心，那么当然里面也会带来一些影响，比如说加大啊啊，对，然后整个产品结构包括结构的带来的一些后续的调整嘛等等这些，我觉得都是都是值得大家关注的一个一个一个一个点吧啊，所以我先说这么多。
哎，好的，呃，各位晚上好，我在等待这个从今天呃从今天市场对于整个算力包括光这些方向的需求趋势是慢慢开始没什么太大的分歧了，没太大的分歧了，所以现在市场上是一个供给并价的一个状况，供给并价的一个状况啊，其实是在这个很多这个投资的分析师的去找的一些东西之上，就来是比较比较加重要的啊，像或者说像比较紧缺的紧缺的这个意思呢，就意味着一基本上会从一个卖方市场变向一个买方市场，就你甚至不用考虑是不是有什么客户下单或者什么情况啊，因为你这个东西做出来了，它可能就缺客户啊，所以一些比较紧缺的一些一些什么核心的一些物料啊，就跟算力相关的对吧？无论是像这个光芯片，什么石墨片，或者是光纤或者是这个整个像的像这个存储器这些，你你或者这些你你你想拿到了，完全就能卖出去，你卖不了给一定会有别的替代这个。
所以现在当前市场其实芯片是在走向的大趋势不但需求啊，但是呢想去找那些这个存储厂商开始慢慢的变成一个这个卖方市场的这么一个状况啊，因为卖方市场对于它的这个价格弹性，包括这个未来潜在的分析的弹性，对吧？都都有更高的预期啊。
那现在目前看起来在光这个层面，像对紧缺环节是比较多的，是比较多的啊，所以所以之前一些这个模块公司的领导也提过，就是都都上游的这些，现在基本上这样一个状况啊。
那首先这个大公司呢，因为它的订单难度相对比较高，所以他们去索物料的基金跟这种财力啊或各个方面，除非像会更早更充足一些啊，所以从去年的业绩对线上来看呢，这个头部的几个公司我们还是会呃相比于其他的厂商来说会更确定一些啊，因为他们必然会去索更多的物料，然后去提前储备更多的产能，然后第二呢就是现在相对比较紧缺环节，这个包括光芯片啊，像这个硅基啊，也去搞那个存储器到的像这个石墨片，包括APU，APU因为光芯片呢也比较紧张，而且特别需要用到CP里面的这个光纤，可能会更紧张啊，因为它用的都是些特种光纤，像这个呃光纤光纤包括多模甚至后来这个底下的的一些什么这个空心光纤啊，这个也是之前因为上周有专门新增一笔光的投资投这个行业啊，所以我们就变成了你可能这个觉得有可能APU跟光纤的结合，特种光纤的结合就类似于现在的硅基跟石墨片啊，所以你看国内其实有很多做硅基的公司，包括像东电啊，包括像天孚或者是这个光电的，它当前其实是因为它能看到有客户有订单，它会去提前锁定很多的石墨片的相应的一些产能，对吧？就你不在这个行业，你对这玩意的供需就没概念啊，但他们提前就做出这个事情，你几个月前存储的模具这个概念，你总得越早做的越多，你后面能够去跟客户去谈筹码就越高啊，无论是去推产品还是去涨价，对吧？还是去各种情况可能都有啊，所以这些方向我觉得都是属于呃大笔值得去关注的啊。
那除了像讲这个光芯片，还有这个这个这个硅基，还有APU这些方向以外，那这种还有这个专门讲到这个电信片啊，因为电信片虽然没有像之前光芯片那么紧张啊，因为它是相对的模式啊，当然那这个东西因为很多的电信片像那个T，A，M转还是用的正规的这种工艺啊，那再不就资源那也不是那么的充沛啊，所以就变成你可能难拿到订单的公司，它才会去积极的去争取相应的赔偿，甚至也可能去拿到去相应的去做扩展啊。
而且电信片的加增量也相对比较可观啊，所以这个方向我们呃也是值得大家关注啊，因为A股美股都有一些这样的这个品种啊。
那像现在其实现在光光里面最紧缺环节肯定就是P，P了，因为P，P了啊，因为这个属于整个上游的物料的最难做的东西，最难做的啊，因为它的这个质量要求很高，所以它其实基本上就是不同物料，之前做厂家啊，现在因为大也也制作，然后啊还有一些相对之前做的没那么好的，像这个美菲联或者是可久这些啊，也也也也有一些开始量产了一些了啊，所以就是缺货的东西在这种这样的缺货的情况下感觉缺口呃其实最近没有现在变多的，没有现在变多的啊。
然后后续我们之前也一直在强调就是硅光这个事情一定是后续能够供给出去的一个很重要的变量啊。
因为现在单纯讲靠传统的扩展其实是比较难满足当前这种十倍甚至百倍的需求扩张的啊，就它一定是需要一些呃制造业的设施上的变化啊，就是通过不是说从通过这种自动化，通过晶圆厂，通过什么式工艺这种东西能够去大幅度这种产能提高十倍百倍以上的供给量啊，所以硅光这个方面我们未来未来几年最值得关注的光通信芯片里面的打造啊，就是整个硅光这条工业啊，所以我最开始基于这个供需的情况嘛，简单做一个简单的汇报啊，我就分析一些P，P，P，好的那个大家晚上好，那个呃因为上周那个A股讲芯片嘛，A美股讲芯片啊，那从盘上啊我觉得不管A股还是美股都还是比较的说明这个方向对吧？那么尤其是这个美股的这些看陆续续的这些专利的公司呃，从财报之后的话也发现这个进度啊，包括P，P这个这个这个可进度的一个长度对吧？都得到了一个这个确认啊，所以整个产业链上的厂商非常良好啊，那么包括从这一的这个财报不光是这个啊那个包括这个这个涨幅啊，那这里面的呃中我觉得还是因为A，I的驱动导致这些上市公司的一个大幅度这个增长啊，与此同时的话，这个对一个资金也在持续的上涨啊，导致它经常有便宜啊估值反向的啊反过来向上推的话，其实一切都是合理的啊。
那么只是说我们从来没有看到过这么猛烈的一个产业趋势，对吧？就是我们其实也这一代人可能也没有见过光电子，运营商怎么样啊？那么那么很有可能这次就是我们看到的呃这个这个这个这个这个正在使用护价保值服务，请不要挂机，sorry，这个是关闭了的加油以及人口活动的，喂听得到吗？我会明说。
哎老师可以听到您那边继续啊，又发了是在通。
OK OK。
所以这个这个整体的这个这个呃，就是我们看到的这个这个呃产业趋势，我觉得是非常明确的，就是呃它的这个这个整体的这个产业趋势非常强啊。
那么呃它创造的这个价值价值非常非常大，所以整个产业链的这个进展就非常的快啊。
那么在回到这个估值上，这些核心的公司的估值其实都是相对比较合理啊。
不光是不管是这些这个大的科技公司吧，这个呃包括像这个这个这个硬件的公司啊，其实估值都不算贵啊。
那其实对投资人来讲的话，我觉得还是要拥抱积极的拥抱这个方向啊，因为确实这个呃你说明年还是后年这个AI这个产业趋势会结束啊，我觉得这个是没有办法去做这种预测的啊，也没有意义做这种预测也没有意义啊，因为它现在在不断的在呃变得更好啊，这个创造更多的价值啊，所以我们在这个对胜利的观点，对光通信的观点啊一路俱往啊，尤其是在这个A股来看的话，光通信一定是这个呃整个A股可能这个最稀缺的一个资产啊，因为确实这个光通信的产业链呃基本上还是以中国为主了啊，以中国为主以中国来主导的一个产业链啊。
那对中国投资人来讲的话，这个我觉得应该像这个韩国的韩韩国的投资者一样啊，把他们的这个存入当中吧啊。
我们我们的这个光通信其实就是我们市场的一个一个宝贝啊。
那么后续的这个业绩兑现，呃我相信随着这个供应链的缓解啊，它的这个兑现的情况会呃更加的这个这个这个这个呃这个这个这个向好啊。
那么呃整体我们这周的这个观点呃大概就是这些啊，也也也这个感谢大家参与啊，那么也请大家关注我们后续的一些研究成果啊。
那么今晚的会议就到此结束，谢谢大家。
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祝您工作顺利，再见。
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