【广发通信】光互联牛市远未结束，关注二季度业绩导致的行情分化
🪶本轮光互联牛市的，即在Scale up互联市场容量指数级增长的同时”光”在此市场的”0-1″渗透，目前市场刚刚交易到2027年的渗透初期，且光互联技术路线仍在发展，
🪶，增量资金在路上。以旭创/新易盛/天孚为代表的龙头公司业绩增速快/确定性高，新技术卡位好，明显低估。前期低配的保险、公募全基/固收+开始本季度逐步提高仓位。根据我们近期与市场交流，，龙头公司股价仍有数倍空间
🪶0-1叙事导致”小光”估值快速膨胀，。以二三线光模块，光上游的芯片、器件为代表的小市值光互联公司，市场交易的是他们能否进入nv、csp等终端用户，是否进入旭创/新易盛等链主企业，是否在新技术路线卡位并高速发展。我们认为在产业趋势开始初期小市值公司估值膨胀是正常情况，但长时间未有业绩兑现也在消耗市场的耐心。在Q1业绩普遍不及市场预期的情况下，Q2业绩是否能体现出交易的核心叙事，必然被市场重点关注
🧧投资建议：优先简单题，以及业绩、趋势较好的
风险提示：产业发展不及预期