📋 总结 会议主要分享了两方面观点：一是对亿纬锂能业2026年一季度业绩预告的点评；二是对美伊达成停火协议后，霍尔木兹海峡开放对新能源（锂电、储能、光伏）板块影响的看法。 核心结论如下： 公司一季报点评：业绩超预期，单位盈利坚挺。 业绩概览：公司一季度预告归母净利润中位数约14亿元，同比增长约30%；扣
- 公司一季报点评：业绩超预期，单位盈利坚挺。
- 业绩概览：公司一季度预告归母净利润中位数约14亿元，同比增长约30%；扣非归母净利润中位数约11亿元，同比增长约35%。业绩表现强劲。
- 核心亮点：在碳酸锂及锂电材料加工费持续上涨的背景下，公司动力及储能电池的单位盈利（单瓦时）仍维持在约2.5分的坚挺水平，甚至相比去年同期有所提升，显著超出市场预期。
- 盈利韧性来源：分析认为，这得益于公司的产能基本盘优势以及大容量储能电池占比提升的结构优化。
- 全年展望：随着宝马、大众等海外高盈利客户放量、金属价格联动机制对成本的传导，以及储能客户顺价，公司全年电池单位盈利有进一步提升空间。初步预测全年归母净利润约71-76亿元。
- 停火协议对新能源板块影响：整体偏利好，结构有分化。
- 需求基本面强劲：即使没有地缘冲突，2026年储能和锂电行业本身已处于非常景气的周期，需求此前已非常超预期。
- 油价与化工品价格判断：停火及海峡开放后，油价会有一定回落，但难以回到战前低位。因炼油及化工装置重启需要时间，上游原油及部分石油化工品价格仍将维持相对高位。
- 对新能源板块的综合影响：
- 整体偏利好：化工品价格适度回落，对大部分需要用到化工品的新能源环节（锂电、光伏）成本压力缓解，构成利好。
- 结构有分化：对前期因供给紧张而获得超额收益的电解液溶剂、PVDF（聚偏氟乙烯）等环节短期偏空，因其价格可能随化工原料回落而回调。
- 总体观点：地缘局势变化不改行业高景气的基本面，新能源赛道全年基本面持续向上的趋势没有太大问题。