📋 2026-05-17周会纪要
一、宏观面
① A股冲高回落，成交量放大，上证周跌1.07%、深成指跌0.02%、创业板涨3.5%
② 美股周五大跌，触发因素：美债10年期收益率飙至4.59%，美国CPI 3.8%、PPI 6%创三年新高
③ 美联储鸽派理事米兰离职，加息概率上升；但受就业恶化、债务39万亿逼近、信贷隐忧制约
④ 国内4月CPI符合预期、PPI超预期，社融低于预期，企业偿贷偏弱
二、A股核心板块分析
（一）光通信
① 旭创周涨20%，明年出货预期1亿只（800G+1.6T），净利润测算1200亿，空间看1倍以上
② 天孚周涨超20%，光引擎估值弹性大
③ 汇绿物料充足，博通DSP保供，已向亚马逊、甲骨文送样，1.6T突破有望变一线
④ 华懋（北美光模块设备）、安孚科技（铌酸锂）形态好，可重点买入
⑤ 联特赔率高，可川科技上周三连板，剑桥调整后是买入机会
（二）先进封装 / 半导体设备
② 现阶段主推：芯碁微装（PCB+封装双卡位）、甬矽电子（200亿未被爆炒）
③ 设备端：汇成真空（190亿，多方向卡位）
④ PCB：景旺电子调下来是买点，目标1200-1500亿
⑤ 国产算力：华丰、航天电器、意华股份调整后买入
（四）机器人
① 擎天柱V3预计七八月发布
② 浙江荣泰（首选）：泰国工厂投产（1500台/周），北美建厂已谈妥，国内为字节、小米、小鹏供货
③ 新泉股份（旋转执行器）、福赛科技（PEEK材料已新高）、斯菱智驱（谐波减速器，被低估）
④ 恒帅股份、安培龙、科达利回调可配置
（五）AI基建 / 电力
① AI算力与电力缺口严重错配，长周期反复炒作
② 变压器出海最强：金盘科技、特变电工、伊戈尔
③ 良信股份（良信股份）：低压电器唯一进入英伟达800V供应链，成本低30-40%，出口北美
④ 碳化硅：天岳先进、晶升股份
⑤ 燃机：中国动力（年产能40台，单机约1亿）
⑥ 液冷：高澜、申菱环境、同飞股份
（六）电子级氢氟酸
① 多氟多：G5级量产，已供货三星、海力士，验证壁垒高（台积电超3年），产能4万吨/年
② 中巨芯：国企，国内最大，全产业链布局，客户以国内为主（中芯、华宏）
（七）锂矿 / 磷酸铁锂
① 4-5月去库，供给约束，需求排产到年底
② 碳酸锂20万左右，周期预计持续2-3年
③ 弹性最大：湖南裕能、德方纳米、丰元股份、龙蟠科技，调整上车
（八）存储
① 普冉至少看1000亿
② 铠侠Q1超预期40%，三星罢工减产
③ 看好到2027年