【东北计算机】20260517行业周报：关注通胀链、0-1产业趋势（扩产链、电源、液冷）
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行情复盘：计算机(中信)指数本周下跌2.29%,创业板指数本周上涨3.50%,上证指数本周下跌1.07%。板块周涨幅前三为维宏股份(34.69%)、汉邦高科(27.10%)、同有科技(25.52%);周跌幅前三为品高股份(-24.32%)、星环科技-U(-21.41%)、淳中科技(-17.61%)
行业观点：:（扩产链、电源、液冷）
1️⃣铠侠业绩超预期，长鑫Q1超预期，半导体情绪推向高潮，相应的存储以及上游设备加速反馈；
2️⃣关注0～1，关注CSP液冷最新进展和电源终极方案SST，SST🟰电源领域的OCS；
3️⃣继续关注算力通胀，PCB通胀链和上游，Q3预计加速反应上游涨价，生益M8-9超预期，国产供应链有积极机遇，关注算力租赁通胀。
行业重要新闻:
💡 国内
1.吴泳铭称阿里AI业务进入正向规模商业化回报周期，年化收入达358亿元，未来三年资本开支或远超3800亿元规划(来源:阿里巴巴Q4财报)。
2.腾讯2026年Q1营收1965亿元(同比+9%)，归母净利润581亿元(同比+21%)。Q1资本开支319亿元(同比+16%、环比+63%),资本开支付款达370亿元，主要用于AI相关投入。
3.千问App月活达1.66亿,超越DeepSeek的1.27亿,跃居国内大模型App第二，仅次于豆包(3.45亿)(来源:QuestMobile)。
4.上交所并购重组审核委员会5月11日召开第5次审议会议，审核中芯发行股份收购中芯北方49%股权事项，发行价格74.20元/股；若过会将实现8英寸晶圆制造全流程自主可控(来源:上交所公告)。
5.移动:江苏移动AI Token套餐上线不到一个月、外部Token日销量及使用量突破8亿（来源：通信世界网）
🌍 国际
1.美商务部长卢特尼克在国会听证会公开承认，H200虽获对华出口许可，但中国至今没有采购任何H200芯片，甚至连一枚都没有。英伟达Q4财报显示在华H200收入为零(来源:英伟达2026财年Q4财报)。
2.英伟达Q1在中国仅售出约6000万美元H20芯片，中国营收占比已从2022财年的26%降至5%(来源:英伟达财报、TradingKey)。
3.微软宣布全球裁员3%,削减管理层人数(来源:科创板日报)
✨东北计算机赵宇阳（SAC:S0550525050001） / 许思琪 / 廖岚琪 / 万陈鹏