4月9日 08:16
【工程机械】2026年度策略：海外市占率提升，国内周期反转上行！持续推荐
一、海外市场展望：
1）一带一路：受益城镇化与工业化带来的基建地产需求。2025年“一带一路”工程机械设备及零部件出口额同比增长20%，占总出口额的66%。
2）欧美：降息周期有望带动欧美工程机械市场需求复苏。
3）市占率提升：2024年我国Top3主机厂合计市占率为12.4%。
4）矿山机械：金属价格维持高位，海外矿业需求有望保持景气。
二、国内市场展望：
1）挖机：挖机国内更新周期逐步启动；主要受益于农林、市政需求驱动小微挖需求增长，我国主机厂在矿山机械持续突破及水利需求带来的大挖及超大挖需求。
2）非挖：工程起重机、混凝土机械等更新周期逐步启动；风电、核电等需求有望带动工程起重机增长；搅拌车电动化有望带动混凝土机械增长。
持续聚焦行业龙头：重点推荐恒立液压、三一、徐工机械、中联重科、山推股份、柳工、杭叉集团、安徽合力、中力股份等。
风险提示：汇率波动风险等。