4月9日 06:17
[红包]浙商机械 邱世梁|王华君 重大推荐【华翔股份】
家电压缩机零部件全球龙头，汽车零部件快速放量，人形机器人等新兴领域打开成长空间！
核心逻辑：
一、公司在家电和汽车行业主要客户逐步转型人形机器人领域，“内部孵化+外延并购”双驱动，布局人形机器人等新兴领域。
内部孵化：人形机器人零部件首条产线已投产。广东顺德工厂人形机器人零部件首条产线已完成投产并实现稳定生产，聚焦关节模组、减速器核心结构件等零部件制造。生产线具备高度柔性，能快速响应客户研发与小批量试制的需求。
外延并购：积极寻找产业链投资标的并计划设立产业基金，助力布局多元业务。截至2025年三季度，公司在手现金13.8亿元（货币资金和交易性金融资产），具备内生外延拓展潜力。
二、传统主业龙头地位稳固，管理优势突出，具备拓展新业务的实力。
1、家电零部件全球龙头，高价值量机加工业务占比提升驱动业绩稳健增长。公司与美的、格力、瑞智精密等建立了长期稳定的合作关系。资本开支重点投入高价值量的机加工，随着产能释放，精加工产品销量占比陡升，业绩持续稳健增长。
2、汽车零部件新增产能快速释放，新拓客户+提升机加工占比共促业绩放量高增。公司与华域汽车合作持续深化，新增产能迅速爬坡。以产品专线布局、工艺迭代升级、机加工产能扩张为主线， 持续提升市占率。
3、拟发行不超过13亿元可转债用于扩产提效，已获上交所审核通过。转债募集资金将用于核心零部件产能提升、产业链延伸项目及补流：智能家居、汽车、工程机械三大领域分别拟投入5.12亿元、4.32亿元、1.13亿元。
[礼物]投资建议：预计2025-2027年归母净利润分别5.6、7.2、9.0亿元，同比增长19%、28%、25%，对应PE分别为16、13、10倍，维持 “买入”评级。
风险提示：宏观经济剧烈波动；机器人业务进展低于预期。
☎【浙商机械 邱世梁/王华君18610723118/陈姝姝】