[庆祝]智谱、MiniMax观点更新
☀️国产大模型近期持续创新迭代，我们建议重视中国模型公司引领国产AI走向世界带来的大机遇，特别召开电话会，更新智谱、MiniMax投资观点与后续展望。
☀️智谱：agent及coding驱动全球推理tokens需求剧增，公司GLM-5.1卡位coding优势赛道竞争力突出，市场交易推理需求放大背景下算力供给的边际改善，同时DeepSeek V4影响其他国产模型厂商的叙事逐步缓解。
☀️MiniMax：公司将发布下一代模型M3，整合文本、视频等各模态，扩充参数体量，更大更智能，提升coding和通用办公能力；同时，视频生成模型Hailuo3也将迎来更新，打造”理解增强生成、生成反哺理解”的闭环。以M3、Hailuo3为引领，结合AI Native型组织优势，公司ARR增长路径将更加清晰。