【TCL电子】2026Q1业绩速递
（一）业绩概况：2026Q1公司实现营业收入292.25亿港元（yoy+15.3%），归母净利润3.59亿港元（yoy+123.6%），经调整归母净利润3.84亿港元（yoy+140.0%），业绩位于此前业绩预告中值
（二）拆分来看
分区域：
1）中国内地：收入113.85亿港元（yoy+1.5%）
2）欧洲：收入40.28亿港元（yoy+40.5%）
3）北美：收入48.63亿港元（yoy+26.4%）
4）新兴市场：收入89.50亿港元（yoy+20.7%）
分产品：
1）显示业务：收入195.23亿港元（yoy+19.0%），毛利率17.0%/yoy+2.5pct
①大尺寸显示（即TV业务）：收入167.15亿港元（yoy+17.2%），毛利率17.5%/yoy+3.0pct
②中小尺寸显示：收入25.29亿港元（yoy+26.4%）
③智慧商显：收入2.79亿港元（yoy+105.1%）
2）互联网业务：收入7.40亿港元（yoy+13.2%），毛利率65.0%/yoy+10.6pct；其中高毛利水平的海外互联网业务收入占比同比提升超20.0个百分点。TCLChannel累计用户数突破4,950万
3）创新业务：收入89.56亿港元（yoy+8.1%）
①光伏业务：收入48.09亿港元（yoy+12.7%），新增装机量超1.3GW
②全品类营销：收入36.53亿港元（yoy+1.4%）
③智能连接及智能家居：收入4.94亿港元（yoy+19.6%）
（三）TV业务要点
1）区域：中国市场：46.07亿港元（yoy+3.9%），占比15.8%；国际市场：121.08亿港元（yoy+23.2%），占比41.4%
2）尺寸：TCLTV全球平均呎吋yoy+2.3吋至55.6吋，其中65吋及以上TV出货量占比yoy+4.9pct至32.6%，75吋及以上TV出货量占比yoy+3.4pct至17.1%
3）MiniLED：公司MiniLEDTV全球出货规模yoy+102.1%，占比yoy+6.6pct至15.4%，其中海外TCLMiniLEDTV出货规模yoy+178.3%，占比yoy+8.2pct至14.2%，综合带动海外电视业务毛利率yoy+3.7pct至16.6%
（四）盈利与费用
1）利润率：2026Q1毛利率16.1%/yoy+1.5pct，主要系产品结构优化（大呎吋及MiniLEDTV占比提升）；2026Q1经调整经营利润率1.3%/yoy+0.7pct
2）费用端：2026Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为7.8%/4.7%/2.4%，yoy-0.3/-0.4/+0.1pct