【中金机械】碳化硅：AI拉动新需求，行业迎反转之年
今日时代电气+20%，晶盛机+13.20%，晶升股份+9.79%。主要受到碳化硅概念拉动，伴随AI拉动，碳化硅行业迎来反转之年。
1、AI拉动碳化硅新应用场景。电源领域，SiC功率器件在数据中心电源、UPS、服务器电源显著提升转换效率与功率密度，配合800V HVDC架构提升整体能效。封装领域，NVIDIA预计在Rubin平台引入SiC并采用TSMC CoWoS，以SiC替代硅中介层，TSMC亦与供应商开发12英寸单晶SiC载板；光学领域，SiC高折射率与热导率在AI眼镜SRG波导/散热中具备优势，可能替代树脂成为未来方案。
2、海外龙头业绩和股价反转。行业价格端，6英寸衬底价格止跌企稳，8英寸价格结构性反弹。海外龙头Wolfspeed一个月之内已翻3倍，毛利率环比改善超2位数，AI营收季增30%。
3、国内公司具备显著规模和成本优势。相比Wolfspeed，国内衬底公司天岳先进、晶盛机等在规模和盈利能力上具备显著优势，技术上也已实现反超，但国内行情刚刚起步，仍有较大空间。