【东吴计算机】继续强call 国产CPU投资机会，继续看好禾盛新材！
观点重申，我们今年一直强调CPU在Agent时代中的配比提升以及其需求、涨价趋势的持续性。最近产业调研下来，CPU缺货程度持续超市场预期，国内CSP大厂正在非常积极对接国产CPU厂商。
Arm 服务器 CPU 的核心竞争优势在于其极致的能效比与深度定制的架构灵活性。凭借精简指令集的轻量化基因，Arm 能够提供远高于传统架构的计算密度，在严苛的电力配额下显著降低数据中心的 TCO 与 PUE 指标。
国产CPU有望量价齐升，再次重申看好A股稀缺CPU标的禾盛新材（熠知电子）。熠知电子是国产ARM服务器 CPU的代表，已在大CSP厂商有所突破，且有望持续取得突破。熠知电子第三代CPU基于ARM V9对标NV Grace，有望持续受益于CPU浪潮。
风险提示：AI发展不及预期；行业竞争加剧；公司算力业务发展不及预期；地缘政治风险。