金盘科技AIDC/SST核心标的，持续推荐-260513

■海外布局稀缺性强：25A外销订单约32亿元（占比36%），北美佛罗里达、墨西哥现有产能超10亿，弗吉尼亚、马来西亚、波兰等新产能储备充足，充分受益北美缺电长逻辑。

■AIDC/SST高增长：25A数据中心收入13.37亿元（yoy+196.78%），客户覆盖国内外主流厂商，产品适配多电压等级，SST、配电变等在北美具先发优势，海外推进迅速。

■持续重点推荐！预计26/27年净利润分别为9.5/13.5亿元，海外产能与客户处第一梯队，AIDC/SST新曲线接力贡献利润，持续推荐。