[庆祝]2026Q1货币政策执行报告点评：

第一，精准有效实施适度宽松货币政策，降准降息可能性有所降低，结构性工具优化管理。

第二，央行公开市场业务操作量减少主要与流动性充裕下、市场资金需求减少有关。

第三，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行。隔夜利率的重要性抬升、后续资金利率中枢温和抬升。

第四，贷款市场参考利率或由LPR向多元定价基准演进。其一提高LPR报价质量；其二向多元定价基准演进。

第五，构建覆盖全面的宏观审慎管理体系：拓展管理范围，包括加强系统重要性金融机构债券投融资业务监管；丰富工具箱，包括特定情境下向非银提供流动性的机制安排。

债市：短期长端偏震荡，中期（Q2）调整后存在谨慎做多机会。