📋 全文总结 本文是2026年5月10日关于机器人板块观点更新的电话会议实录。会议围绕近期行业重要新闻、特斯拉人形机器人（T链）最新进展及投资逻辑展开分析。核心观点为： 5月至7月机器人板块催化密集，有望迎来贝塔行情，建议重点关注T链核心供应商及国产链订单落地机会。 具体要点如下： 海外行业动态： 美
- 海外行业动态：
- 美国弯插公司：4月30日宣布加州海沃德机器人工厂正式投产，已具备年产最多1万台机器人的产能，规划2027年底扩大至10万台以上。另一工厂圣卡洛兹预计下半年投产。
- 美国菲格AI：5月8日发布人形机器人菲格03最新视频，两台搭载统一模型的机器人在不到两分钟内自主协作完成卧室打扫、复位等十余项复杂任务，展示端到端多台协作能力。
- 国内行业动态：
- 智源订单：4月底向供应链新增超过1万台人形机器人订单（远征系列、灵犀系列为主），超过其2025年全年5100台出货量的水平。今年国内机器人产量高速增长甚至翻倍值得期待。
- 国家电网规划：印发2026年聚成智能发展规划，计划2026年集中采购各类机器人约8500台，总投资68亿元（设备采购预算58亿元）；2027年覆盖80%以上高危作业场景；2030年实现与数字孪生电网深度融合。电力行业2026年机器人总投资规模有望超100亿元。
- 小米机器人：在投资者大会上公开亮相，展示递伴手礼、握手、击掌等手部能力。
- 云深处：已通过上市辅导验收，冲击科创板上市。
- 特斯拉T链（人形机器人）更新：
- 2-4月T链表现一般，原因包括：Optimus V3发布推迟至年中；新能源车退补后市场对汽车链公司一季报有担忧。
- 4月30日一季报落地后至5月9日，机器人板块涨幅显著，主因为5月至7月催化密集，可能带来贝塔行情：
- V3发布时间：预计6-7月发布；量产爬坡节点维持7月下旬至8月的预期不变。
- 订单信号：5月中下旬起有望跟踪到下半年量产爬坡的订单及核心供应商份额情况；部分供应商已拿到月度订单（对应百台级别），特斯拉口头给予7月后的量产计划。
- 能力迭代：马斯克提到2026年底机器人可在工厂执行复杂任务；量产后的机器人数据采集将加速模型训练与硬件迭代，三四季度有望通过视频展示更多成果。
- 投资逻辑：
- T链核心供应商：持续看好已签署PPA协议的拓普、三花、荣泰、恒力五洲、长盈等。后续七月量产爬坡后，持续月度出货（如1000台以上）将使得各供应商份额和格局更加清晰。
- 新玩家与弹性环节：减速器、模组、轻量化PEEK材料等环节确定玩家较少，关注新进入者及用量提升（如谐波、PEEK在V3.5/V4代用量提升）。尚未国产化的传感器（一维力/六维力、电子皮肤）可能是后续弹性较大的环节。
- 国产链看点：1）国家电网等高危巡检订单落地与增量；2）云深处等公司上市节奏；3）机器人在工业场景的应用探索，国产性价比优势有望快速证明应用价值。
- 建议关注标的：东方精工、美湖、宁波华翔、上海新材等。