📋 全文总结 本次会议围绕欧美缺电背景下户用储能及阳台光储的需求前景展开分析，核心观点如下： 一、行业整体景气度高企，企业排产持续向好 地缘政治升级导致能源价格上涨，带动全球能源转型诉求和户用储能经济性提升。 今年3月、4月、5月，主流户储企业月度排产同比已翻2-3倍；3月环比翻倍，4-5月稳步向上。
- 地缘政治升级导致能源价格上涨，带动全球能源转型诉求和户用储能经济性提升。
- 今年3月、4月、5月，主流户储企业月度排产同比已翻2-3倍；3月环比翻倍，4-5月稳步向上。
- 欧洲户储需求同比增速约30%，改善幅度不如亚洲市场明显。
- 主要原因：俄乌冲突时期曾出现过爆发性需求，经销商大量囤货导致2023-2024年渠道库存高企，目前经销商态度偏谨慎。
- 本轮需求的持续性预计比2022年更好：欧盟已明确要更早脱离对俄罗斯能源依赖，能源转型诉求不可逆，后续有望出台更多新能源政策和产业基金。
- 下半年需求有望超预期：市场逐渐形成”战争长期化、能源价格高位”的共识，居民电价上涨将缩短户储投资回报期。部分运营商预测下半年欧洲居民电价环比上涨20%，对应投资回报期缩短约2年（从5-6年缩短至3-4年），将有效刺激终端需求。
- 本轮战争主要影响波斯湾天然气供给，而波斯湾天然气主要供应亚洲国家，南亚和东南亚国家首当其冲。
- 5-6月厄尔尼诺现象加剧、季节性转暖，用电需求进一步增长，电力供应压力可能持续扩大，甚至出现频繁停电或限电情况。
- 亚洲国家户储需求增速比欧洲更猛烈，叠加中东国家需求也在抬升。
- 在欧洲和亚洲市场高增长背景下，2026年全年户储需求增速有望实现60%-70%，绝对值从去年的20多吉瓦时来到40吉瓦时以上。
- 阳台光储市场比户储更偏向消费品属性，居民配置动机更多来自能源焦虑和情绪驱动，投资门槛低（几千元人民币），短期需求爆发力极强。
- 2025年欧洲阳台光储市场规模约170万台（约80-90亿元），同比增长翻倍；预计2026年继续翻倍甚至更高，规模有望达150亿元以上，逐步超过传统纯光伏阳台市场。
- 竞争格局变化：传统以渠道生意擅长的阳台微逆公司（如海迈、运能）未及时转型，反而以安克创新、华宝新能为代表的消费电子/家电企业凭借产品创新和线上线下零售直销模式正在抢占更多份额。
- 未来3-5年阳台光储复合增速预计不低于30%，储能渗透率提升是必然趋势。
- 上一轮（2022年）意大利和德国的补贴政策极大刺激了户储需求（意大利补贴力度几乎使投资成本归零，德国取消增值税带来20%降本）。
- 目前英国等国家也在酝酿阳台光储相关补贴政策，预计随渗透率提升将有更多支持政策出台。
- 两者应用场景不同——户储针对屋顶、大户型；阳台光储针对公寓、小户型，用户群体区隔明显，绝大多数情况下是互补关系，交叉重叠非常少。