对外授权进入收获期。2026Q1创新药对外授权34项、首付款33.8亿美金均创历史新高，BD收入加速体现在龙头报表
pharma创新药收入增速持续高增长，多家biopharma迎来内生盈利拐点
1）报表端高增长创新药——BD+销售双驱动，恒瑞、信达、海思科、信立泰、荣昌、康方、君实等2026E创新药收入增速30-50%+，多家公司迈入盈利释放期；
2）III期到商业化的全球竞争力品种——科伦博泰、百利天恒等IO+ADC龙头
3）有望诞生下一个超级大药甚至百亿美金大药的品种：康诺亚、泽璟、映恩、复宏汉霖、金斯瑞/传奇、益方、加科思、劲方、艾迪、前沿等等