【国信电子|功率&碳化硅持续推荐】行业交期持续拉长，碳化硅及数据中心等新应用带来估值扩张
根据富昌电子数据，25年起交期持续拉长，1Q26价格结构性修复，行业温和复苏周期向上，以汽车中低压产品为代表的国产份额持续提升；AI服务器电源、机器人等新领域需求带来估值扩张。
【碳化硅】材料环节价格降幅有望逐步收窄，1Q26碳化硅在我国新能源新汽车渗透率由20%提升至30%，下游渗透加速，基本面有望走向改善；叠加AR光学及先进封装领域碳化硅的潜在应用，估值有望重塑。
我们认为在需求温和复苏背景下，头部公司基本面改善；叠加新应用领域的估值扩张，功率器件及碳化硅衬底环节有望迎增长机遇建议重点关注器件端的新洁能扬杰科技捷捷微电东微半导斯达半导华润微士兰微宏微科技，碳化硅龙头天岳先进，代工价格修复的华虹芯联集成等公司。