CXO板块订单业绩全面提升，龙头指引乐观，当前估值具性价比
☀️ 看好26年创新药产业链板块的投资机会。从需求端来看，国内外BigPharma研发支出稳步提升、Biotech受益于投融资恢复与BD资金充裕，行业在订单端已有明确反应且有望持续兑现；从供给端来看，经过20-23年行业景气快速提升-上游产能扩张竞争加剧-盈利下滑行业去产能的周期后，整体价格水平已处于底部，部分项目已开始回暖，盈利有望跟随需求旺盛得到进一步修复。
☀️ 龙头公司业绩确定性与性价比双高，配置价值凸显。龙头业绩指引普遍乐观，兼具短期业绩释放与中长期成长确定性。叠加药明为首的公司开启大额回购彰显产业信心以及目前的估值性价比，龙头公司配置价值凸显，建议重点关注。
☀️安评行业下游需求已迎来修复，带动订单端量+价快速复苏，相关公司2025及2026Q1新签订单加速增长，Q2景气度预计将持续。实验猴供需缺口持续、猴价仍具备上行潜力。安评行业目前处于需求回暖+景气度双击向上阶段，建议关注。