CXO行业短期利空释放订单回暖
随着地缘政治利空出尽，CXO行业基本面在过去24小时内持续得到验证，市场焦点已完全转向订单和业绩的兑现。由此形成清晰的两条主线：一是外需驱动的CDMO龙头，凭借多肽、ADC等新分子业务锁定中报业绩确定性；二是内需驱动的CRO，其Q1新签订单同比翻倍式增长预示着下半年报表端将迎来强劲反转。
关注：药明/凯莱英/康龙化成/药明合联（外需CDMO龙头，受益于多肽、ADC等新分子订单高增，业绩确定性强），昭衍新药/益诺思/美迪西（内需CRO，受益于国内投融资回暖，新签订单爆发式增长，业绩修复弹性大），皓元医药/药康生物/纳微科技（上游产业链，受益于行业整体景气度提升及细分领域需求）