铠侠路演
Kioxia Key Take:
供需-供不应求将持续到28e-再向后没有 Guide
Price-认为至少到27e不会下跌价格-过去2个Q涨幅太大，我们也无法估计最后会走到哪里，但不会下降。
LTA
定价按照CY每次谈一年，每个Q修改价格
这个Q开始谈多年的条款
对比过去的LTA-过去是原厂向客户承诺量-现在是互相承诺量，同时价格反映[我们为长协的CapEx]最初LTA是Hyperscaler，但是为了抢量Consumer 也开始谈LTA重申 – LTA28e cover 50%
CapEx
Bit Growth through 28e – 22% CAGR
不追求扩大市场份额-而是基于市场规模的增长扩产-满足客户需求CapEx主要是设备，而非新Fab
最核心重视的是 Margin
根据目前信息-2028年之前除了Kioxia和YMTC-其他玩家都不会扩产NANDShareholder Return
累计分红的方式-持续增加-最初会略保守
ADR
一定是7月后了-没有更新的信息披露
新产品
XL Flash
产品已经做出来，下一步是适配市场
TLC,QLC都有很强的需求
我们是根据Nvidia要求设计的-会比HBF出货好+出货快
HBF
HBM的容量小、价格贵-HBF会是补充
关于Nvidia减配 DRAM对NAND的影响
不认为NAND是取代DRAM的
客户的需求是提升整个Rack/Cluster 的推理能力-因此需要NAND
CMX/Storage Max- 都是 drive 更多的NAND
400层CBA技术
是一些技术细节 -之前有做过研究，结论是Kioxia的NAND Raw Die技术是NAND里保持最好的(BiCS-8)