📋 全文总结 本文是“旬讲系列之64”电话会议纪要，主题为“关注锂电和AI通胀链”。报告围绕锂电与AI上游材料两大方向，分析了当前的投资逻辑、供需格局与价格趋势。核心观点如下： 一、锂电板块：看好中报业绩期与三季度旺季行情 锂电板块当前的核心逻辑是 中报业绩期叠加三季度旺季排产加速 。碳酸锂价格目前在1
- 需求端：三季度进入传统旺季，排产加速，储能装置也可能出现加速，对价格形成强烈支撑。
- 供给端：尽管宁德重新拿到矿证并计划加速扩产，市场存在看空情绪，但短期增量有限，15万元/吨的底部较为明确。
- 价格与股价的关系正在变化——此前碳酸锂上涨会压制需求预期、拖累宁德股价；但现在需求同步向上，碳酸锂与锂电板块的走势趋于一致。若碳酸锂涨至20万元/吨，则可能再次压制需求。
- VC（电解液添加剂）：库存极低（原厂商和电解液厂均无库存），短期价格有望一次性涨至17-18万元/吨，三季度仍有向上冲劲，四季度需观察新增产能释放情况。核心标的是华盛锂电。
- 负极（石墨化）：石墨化价格趋紧，相关公司（如净化能源）值得关注。
- 铜箔：行业开工率已连续多月超过100%，加工费谈判正在进行中，有望迎来上涨。叠加电子铜箔在先进封装和超薄化趋势下的涨价逻辑，中长期空间较大。
- 镍粉（博迁新材）：全球仅日本春田和博迁新材具备80纳米以下镍粉的量产能力，竞争格局极其优秀。博迁新材是国内唯一能够批量供应高端MLCC用镍粉的企业，客户覆盖三星电机、台湾国巨、风华高科等核心厂商。镍粉成本占比虽仅7-10个点，但凭借优秀格局有望实现涨价，进一步激发产业链价值。
- 钛酸钡（国瓷材料）：国内唯一能够批量供应高端钛酸钡粉体的企业，客户同样覆盖核心MLCC厂商。