Rosenblatt 大幅上调美光目标价，存储周期广度与时长全面超预期
📌又是一天，同样的行业叙事，同样的行情推演结论。
📈Rosenblatt 机构将美光科技目标价翻倍上调至 1200 美元，核心逻辑为存储上行周期覆盖范围更广、持续时间更长，增长驱动不再单一依赖 HBM。
💡机构核心观点并无新意：人工智能正在拉动全技术栈存储需求，HBM 依旧是核心受益品类，同时智能代理 AI 工作负载同步拉动服务器、PC、终端设备 DDR5 与 LPDDR5 需求，催生一轮覆盖范围远超以往的存储行业上行周期。
🔍相较于该机构此前观点，本次新增四大利好变化：
++HBM 合约重新议价有望进一步抬升行业整体利润率。
++ 数据中心端 DRAM、NAND 需求占行业总比特需求比例预计首次突破 50%。
++ 全新晶圆供给至少还要等待 12 个月，2027 财年之前行业供需格局持续紧张。
++ 人工智能需求从 GPU 加速芯片延伸至 CPU、通用服务器、边缘终端全品类硬件。
📊配套上调动作：目标价自 600 美元上调至 1200 美元。
🧠Rosenblatt 核心判断：本轮存储行情的核心增量逻辑在于，全品类计算平台存储需求同步上行，人工智能将传统 DRAM、NAND 闪存一并带入上行周期。
✨本轮存储繁荣不再仅由 AI 加速芯片单一驱动，人工智能引发全方位存储供给缺口，产品均价、行业高利润率维持时间将大幅超出市场此前一致预期。
📋机构业绩预测数据：
2026 财年第三季度（5 月结算）：机构预测营收 335 亿美元，市场一致预期 350.59 亿美元，机构预测较市场预期低 4.4%；同比增速 260.2%，市场预期 276.9%；环比增速 40.4%，市场预期 46.9%；稀释后非 GAAP 每股收益 19.15 美元，市场预期 20.25 美元，差值 1.10 美元。
2026 财年第四季度（8 月结算）：机构预测营收 430 亿美元，市场一致预期 419.36 亿美元，机构预测较市场预期高 2.5%；同比增速 280.0%，市场预期 270.6%；环比增速 28.4%，市场预期 19.6%；稀释后非 GAAP 每股收益 25.53 美元，市场预期 24.50 美元，差值 1.04 美元。
💬机构业绩预判：伴随存储产品售价持续上行、AI 需求持续拓宽、供给端产能受限，存储上行周期将延续，美光本季度业绩有望实现营收、指引双超预期。行情上行空间取决于本季度重新议价的存储比特占比，但机构判断当前需求强度足以消化涨价，不会出现显著需求萎缩。
⏰美光将于 6 月 24 日周三美国东部时间下午 4 点 30 分披露 2026 财年第三季度财报，投资者可查阅电话会议相关资料。