高盛下调金价上涨预期的两大核心原因
🔹第一，高盛下调利率敏感型黄金 ETF 需求预期。高盛经济学家在本月初，将美联储最后两轮降息时间推迟至 2027 年 6 月与 2027 年 12 月，此前预判的降息时点为 2026 年 12 月、2027 年 3 月。利率维持高位会持续压制黄金 ETF 的资金流入，直接削弱金价上涨动力。
🔹第二，沃什就任美联储主席后的首次议息会议释放超预期鹰派信号，未来数个季度里，市场对发达经济体央行独立性的担忧将显著降温。高盛修正此前判断，不再认为黄金宏观对冲需求会逐步回升至 2026 年 1 月初水平，而是判定对冲类黄金需求将维持稳定。
🔹基于上述两大调整，高盛更新金价年末目标价：2026 年 12 月金价上调至 4900 美元 / 盎司，此前原始预测值为 5400 美元 / 盎司。