【6月FOMC要点】20260618
领导好☀️快速汇报一下今天凌晨FOMC的几个要点。
1）沃什首秀，整体偏鹰。联储会议后，美国股债双杀，美元上行破百。市场预期年内加息至少1次。
2）决议声明：大幅简化、行文结构调整、前瞻性指引语句删除。强调通胀风险，对就业市场相对有信心。
3）和此前多次票委严重分歧不同，本次会议利率决议全票通过。
4）点阵图：沃什本人未提交。其余18人中，1人支持降息25bp，8人支持利率不变，其余9人支持不同程度加息（其中6人支持加息2次及以上）。
5）SEP：沃什本人未提交。下调今年GDP和失业率预测、上调今明年通胀预测。
6）宣布成立5个特别工作组：美联储沟通机制、资产负债表状况、对现有数据来源的利用情况、变革时代下的生产率与就业问题、通胀调控框架，年底前形成改革建议。
7）发布会上没有正面回答任何前瞻性相关的提问，未谈及对后续利率路径的看法。但强调本次委员会开会的议题只有是否加息，关于是否降息并未在讨论桌上出现。
8）值得注意的是，虽然工作流程上，SEP和点阵图初稿要提前一周左右提交，但是最终版仍然可以在开会期间修改，所以本次SEP和点阵图的结果已经考虑了美伊和谈的影响。
9）后续展望：年内不加不降仍是基准假设。沃什对联储的市场沟通作用有所淡化，后续市场表现或将更依赖于基本面数据，尤其是通胀数据的优先级可能提升。当前的美国尚不具备快速加息的必要性，后续通胀是否可控，是判断联储是否会超预期加息的关键。
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兴证宏观 彭华莹