[庆祝]中信主题策略刘易团队-“AI➕”主题之液冷【重视深度参与液冷供应链玩家，聚焦达瑞、金洲、奕东、鼎通、飞龙👊
。Vera Rubin机架彻底摒弃传统风冷，单机柜液冷组件价值量有望从GB200的4.15万美元提升至Rubin NVL144的5.57万美元。预计2027年全球AIDC服务器液冷市场空间将达到218亿美元，2030年将达到505亿美元，对应2027-2030年复合增速为32%📈将持续保持高速增长态势。
。根据Arista公开的信息，1.6T光模块功耗突破45W，液冷已从”辅助散热”升级为”主流散热方式”，1.6T阶段液冷渗透率将飙升至40%，2026年光模块液冷市场规模约10亿美元，2030年将突破63亿美元，CAGR高达58%。我们认为光模块液冷需求的放量将进一步明确液冷在AI数据中心全方位应用趋势，我国在光通信行业份额优势明显，在供应链引入新技术的过程中，有望率先带动国内上游供应商获得主要订单，较快转化为供应链企业的业绩。
。2026年随着Rubin系列和海外ASIC大规模出货，我们认为国内在精密制造业的产能积累以及人才积累可充分解决需求过载，服务周期拉长等挑战：1）在汽车、储能、消费电子的热管理产品制造产线及工艺具备一定同源性；2）成本控制能力、规模化制造能力、快速响应能力更强。随着2024-2025年国内厂商持续推进客户端的导入及验证，我们认为国产厂商更容易在新一代产品实现突破，逐步实现国产替代。
，液冷产业从冷板加工、CDU组件、电子水泵、到换热管材的全产业链需求同步释放，我们建议优选具备量产交付能力、客户深度绑定、产能扩充节奏匹配下游落地的供应链龙头，把握产业链确定性成长机会，综合梳理两条投资主线：☝️优选在光通信液冷方向具有先发优势，与头部连接器以及光模块厂商密切合作的标的，推荐奕东电子、鼎通科技、达瑞电子。✌️聚焦主业稳健，围绕液冷产业链核心环节，液冷产品从0到1开启第二成长曲线的标的，推荐金洲管道、飞龙股份
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